聚焦信用债4月投资策略展望:收益率下行,发行与成交规模均处历史较高水平-260403-渤海证券。绝对收益角度来看,供给放量并未对市场形成冲击,3 月收益率的下行带来较好的持有体感,尤其短债收益率的下行让稳健的策略也获得较好收益,报告认为,相对旺盛的配置需求将推动信用债延续走强行情,尽管多空因素影响下震荡调整难以避免,但总体而言,信用债全面走熊的条件依旧不充分,长远来看未来收益率仍在下行通道,逢调整则增配的思路依然可行。在多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险,分类有序推动改革转型的任务目标之下,融资平台如期全面退出可期,下一步重点在化解其经营性债务风险,信用资质将回归基本面定价,在这个过程中可重点关注“实体类”融资平台改革转型的机会。
聚焦信用债4月投资策略展望:收益率下行,发行与成交规模均处历史较高水平-260403-渤海证券。绝对收益角度来看,供给放量并未对市场形成冲击,3 月收益率的下行带来较好的持有体感,尤其短债收益率的下行让稳健的策略也获得较好收益,报告认为,相对旺盛的配置需求将推动信用债延续走强行情,尽管多空因素影响下震荡调整难以避免,但总体而言,信用债全面走熊的条件依旧不充分,长远来看未来收益率仍在下行通道,逢调整则增配的思路依然可行。在多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险,分类有序推动改革转型的任务目标之下,融资平台如期全面退出可期,下一步重点在化解其经营性债务风险,信用资质将回归基本面定价,在这个过程中可重点关注“实体类”融资平台改革转型的机会。
聚焦信用债4月投资策略展望:收益率下行,发行与成交规模均处历史较高水平-260403-渤海证券。绝对收益角度来看,供给放量并未对市场形成冲击,3 月收益率的下行带来较好的持有体感,尤其短债收益率的下行让稳健的策略也获得较好收益,报告认为,相对旺盛的配置需求将推动信用债延续走强行情,尽管多空因素影响下震荡调整难以避免,但总体而言,信用债全面走熊的条件依旧不充分,长远来看未来收益率仍在下行通道,逢调整则增配的思路依然可行。在多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险,分类有序推动改革转型的任务目标之下,融资平台如期全面退出可期,下一步重点在化解其经营性债务风险,信用资质将回归基本面定价,在这个过程中可重点关注“实体类”融资平台改革转型的机会。核心数据:交易商协会公布的发行指导利率多数下行,整体变化幅度为-4 BP 至 2 BP。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、信用债、利率、信用债4月投资策略展望等议题。