聚焦信用|二季度会迎来二永债供给高峰吗?。往后看,二季度二永债还是可以乐观看待,只要流动性持续充裕,终局就有望压平一切利差,报告建议配置盘增配 5Y以上二永,交易盘可以继续考虑 4-5Y 期限。今年一季度二永债“0 供给”,一季度积压的额度可能会延迟到二季度集中释放,叠加二季度本来就是二永债的发行高峰,全年占比在 25%-35%左右,届时供给压力可能会显著抬升。❖ 往后看,流动性宽松的状态会延续,叠加配置盘资金充裕、交易盘偏好票息资产,尤其是理财资金的进一步扩张和外溢到基金和专户产品,且无需担心一级供给的影响,二季度市场预计仍然将是二永债牛市,可以适当拉久期,建议配置盘增配 5Y 以上二永,交易盘可以继续考虑 4-5Y 期限。
聚焦信用|二季度会迎来二永债供给高峰吗?。往后看,二季度二永债还是可以乐观看待,只要流动性持续充裕,终局就有望压平一切利差,报告建议配置盘增配 5Y以上二永,交易盘可以继续考虑 4-5Y 期限。今年一季度二永债“0 供给”,一季度积压的额度可能会延迟到二季度集中释放,叠加二季度本来就是二永债的发行高峰,全年占比在 25%-35%左右,届时供给压力可能会显著抬升。❖ 往后看,流动性宽松的状态会延续,叠加配置盘资金充裕、交易盘偏好票息资产,尤其是理财资金的进一步扩张和外溢到基金和专户产品,且无需担心一级供给的影响,二季度市场预计仍然将是二永债牛市,可以适当拉久期,建议配置盘增配 5Y 以上二永,交易盘可以继续考虑 4-5Y 期限。
聚焦信用|二季度会迎来二永债供给高峰吗?。往后看,二季度二永债还是可以乐观看待,只要流动性持续充裕,终局就有望压平一切利差,报告建议配置盘增配 5Y以上二永,交易盘可以继续考虑 4-5Y 期限。今年一季度二永债“0 供给”,一季度积压的额度可能会延迟到二季度集中释放,叠加二季度本来就是二永债的发行高峰,全年占比在 25%-35%左右,届时供给压力可能会显著抬升。❖ 往后看,流动性宽松的状态会延续,叠加配置盘资金充裕、交易盘偏好票息资产,尤其是理财资金的进一步扩张和外溢到基金和专户产品,且无需担心一级供给的影响,二季度市场预计仍然将是二永债牛市,可以适当拉久期,建议配置盘增配 5Y 以上二永,交易盘可以继续考虑 4-5Y 期限。核心数据:今年一季度二永债“0 供给”,一季度积压的额度可能会延迟到二季度集中释放,叠加二季度本来就是二永债的发行高峰,全年占比在 25%-35%左右,届时供给压力可能会显著抬升;❖ 从供给的角度来看,我们测算 2026 年 4-12 月二永债发行规模约为 1.58 万亿元,净融资规模 5330 亿元。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了信用、二季度会迎来二永债供给高峰吗?等议题。