聚焦债券速评报告-机构观点:黄金中长期逻辑未破。中期看,黄金大概率呈现高位震荡偏强格局,运行区间或集中在 4750—5500 美元/盎司;长期则受美元走弱、实际利率下行、ETF 资金流入及配置需求提升等因素支撑,仍具备较强的战略配置价值,乐观情形下金价中枢也有望进一步上移。若油价高位持续、霍尔木兹海峡扰动延续,通胀黏性和增长压力都可能进一步加剧,美联储也将不得不在控通胀与稳增长之间进行更艰难的权衡。央行3月18日明确继续实施适度宽松货币政策,提出综合运用存准、买卖国债、MLF、逆回购等工具保持流动性充裕,并引导综合融资成本低位运行3月LPR连续第10个月不变,其中1年期为3.0%,5年期以上为3.5%,货币政策继续在稳增长与防风险之间保持平衡。
聚焦债券速评报告-机构观点:黄金中长期逻辑未破。中期看,黄金大概率呈现高位震荡偏强格局,运行区间或集中在 4750—5500 美元/盎司;长期则受美元走弱、实际利率下行、ETF 资金流入及配置需求提升等因素支撑,仍具备较强的战略配置价值,乐观情形下金价中枢也有望进一步上移。若油价高位持续、霍尔木兹海峡扰动延续,通胀黏性和增长压力都可能进一步加剧,美联储也将不得不在控通胀与稳增长之间进行更艰难的权衡。央行3月18日明确继续实施适度宽松货币政策,提出综合运用存准、买卖国债、MLF、逆回购等工具保持流动性充裕,并引导综合融资成本低位运行3月LPR连续第10个月不变,其中1年期为3.0%,5年期以上为3.5%,货币政策继续在稳增长与防风险之间保持平衡。
聚焦债券速评报告-机构观点:黄金中长期逻辑未破。中期看,黄金大概率呈现高位震荡偏强格局,运行区间或集中在 4750—5500 美元/盎司;长期则受美元走弱、实际利率下行、ETF 资金流入及配置需求提升等因素支撑,仍具备较强的战略配置价值,乐观情形下金价中枢也有望进一步上移。若油价高位持续、霍尔木兹海峡扰动延续,通胀黏性和增长压力都可能进一步加剧,美联储也将不得不在控通胀与稳增长之间进行更艰难的权衡。央行3月18日明确继续实施适度宽松货币政策,提出综合运用存准、买卖国债、MLF、逆回购等工具保持流动性充裕,并引导综合融资成本低位运行3月LPR连续第10个月不变,其中1年期为3.0%,5年期以上为3.5%,货币政策继续在稳增长与防风险之间保持平衡。核心数据:央行3月18日明确继续实施适度宽松货币政策,提出综合运用存准、买卖国债、MLF、逆回购等工具保持流动性充裕,并引导综合融资成本低位运行3月LPR连续第10个月不变,其中1年期为3.0%,5年期以上为3.5%,货币政策继续在稳增长与防风险之间保持平衡;当前金价下方关键支撑区间大致为 4400—4600 美元/盎司,若回调至该区间,通常意味着下方仍有较强承接。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 12。
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重点分析了债券、黄金、债券速评报告、机构观点等议题。