聚焦分子降解胶行业专题:从CRBN-IKZF1/3博弈走向新底物机遇。n 核心观点:在CRBN–IKZF1/3血液瘤分子胶赛道,目前市场主要由跨国药企(BMS/Celgene)锁定;国内的竞争格局,关键或看单品能否做出并被临床验证为同类最佳(BIC);真正的增量或在于:新靶蛋白(如GSPT1、VAV1)以及差异化疾病领域(自免、实体瘤等)。n 相关标的公司:美股标的:Monte Rosa;BMS;A 股标的:苑东生物;诺诚健华n 投资建议:短期建议关注 CRBN-IKZF1/3 升级品种的份额替代与现金流有望兑现,中长期建议关注新靶点发现平台化能力和自免/实体瘤差异化适应症;国内重点关注 HP-001临床读出与 VAV1方向的 first-in-class 机会。
聚焦分子降解胶行业专题:从CRBN-IKZF1/3博弈走向新底物机遇。n 核心观点:在CRBN–IKZF1/3血液瘤分子胶赛道,目前市场主要由跨国药企(BMS/Celgene)锁定;国内的竞争格局,关键或看单品能否做出并被临床验证为同类最佳(BIC);真正的增量或在于:新靶蛋白(如GSPT1、VAV1)以及差异化疾病领域(自免、实体瘤等)。n 相关标的公司:美股标的:Monte Rosa;BMS;A 股标的:苑东生物;诺诚健华n 投资建议:短期建议关注 CRBN-IKZF1/3 升级品种的份额替代与现金流有望兑现,中长期建议关注新靶点发现平台化能力和自免/实体瘤差异化适应症;国内重点关注 HP-001临床读出与 VAV1方向的 first-in-class 机会。
聚焦分子降解胶行业专题:从CRBN-IKZF1/3博弈走向新底物机遇。n 核心观点:在CRBN–IKZF1/3血液瘤分子胶赛道,目前市场主要由跨国药企(BMS/Celgene)锁定;国内的竞争格局,关键或看单品能否做出并被临床验证为同类最佳(BIC);真正的增量或在于:新靶蛋白(如GSPT1、VAV1)以及差异化疾病领域(自免、实体瘤等)。n 相关标的公司:美股标的:Monte Rosa;BMS;A 股标的:苑东生物;诺诚健华n 投资建议:短期建议关注 CRBN-IKZF1/3 升级品种的份额替代与现金流有望兑现,中长期建议关注新靶点发现平台化能力和自免/实体瘤差异化适应症;国内重点关注 HP-001临床读出与 VAV1方向的 first-in-class 机会。核心数据:人类约16%蛋白被判定为“不可成药”,而目前仅约4%蛋白被传统药物真正利用,分子降解胶又因“小分子、无linker、口服友好”在TPD内部或具备更高成药性和商业化效率。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 39 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了分子降解胶行业专题、从CRBN等议题。