聚焦可转债专题研究:估值跳变密码与转债风格演绎。全面梳理上述转债百元平价估值快速波动阶段其他估值指标、转股价值、转债价格等指标来看,可以发现如下典型规律:1、130 元以上平价估值通常与百元平价估值波动方向一致,但幅度更低,且也有例外:高平价估值抬升幅度更强:2021 年 7 月、2021 年 11 月、2026 年 1 月,高平价转债估值的抬升幅度超过百元平价估值,2022 年 7 月中至 8 月中、2024 年 12 月至 25 年 1 月中,高平价估值抬升幅度亦接近百元平价估值,表明这些阶段高价转债更受“追捧”、估值抬升更为强劲,这些阶段通常发生在转债估值抬升中后段。
聚焦可转债专题研究:估值跳变密码与转债风格演绎。全面梳理上述转债百元平价估值快速波动阶段其他估值指标、转股价值、转债价格等指标来看,可以发现如下典型规律:1、130 元以上平价估值通常与百元平价估值波动方向一致,但幅度更低,且也有例外:高平价估值抬升幅度更强:2021 年 7 月、2021 年 11 月、2026 年 1 月,高平价转债估值的抬升幅度超过百元平价估值,2022 年 7 月中至 8 月中、2024 年 12 月至 25 年 1 月中,高平价估值抬升幅度亦接近百元平价估值,表明这些阶段高价转债更受“追捧”、估值抬升更为强劲,这些阶段通常发生在转债估值抬升中后段。
聚焦可转债专题研究:估值跳变密码与转债风格演绎。全面梳理上述转债百元平价估值快速波动阶段其他估值指标、转股价值、转债价格等指标来看,可以发现如下典型规律:1、130 元以上平价估值通常与百元平价估值波动方向一致,但幅度更低,且也有例外:高平价估值抬升幅度更强:2021 年 7 月、2021 年 11 月、2026 年 1 月,高平价转债估值的抬升幅度超过百元平价估值,2022 年 7 月中至 8 月中、2024 年 12 月至 25 年 1 月中,高平价估值抬升幅度亦接近百元平价估值,表明这些阶段高价转债更受“追捧”、估值抬升更为强劲,这些阶段通常发生在转债估值抬升中后段。核心数据:2020 年以来,截至 26 年 3 月末,共有 16 个阶段百元平价溢价率快速抬升超 5pct,15个阶段转债百元平价溢价率快速压缩超 5pct;2023 年,转债市场估值围绕约 27%中枢窄幅波动,估值压缩、抬升相对平缓。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了可转债、可转债专题研究、估值跳变密码与转债风格演绎等议题。