聚焦固定收益点评:“固收+”赎回压力如何?。2025 年末,公募基金占理财资产比例从年中的 4.2%上升至 5.1%,净增持 0.43 万亿,在债市规模持续调整,而公募基金费率新规临近落地情况下,报告认为理财直接增持债基比例不大,可能更多通过公募基金增持了权益或固收+资产。2025 年三四季度债市持续调整,权益表现较强,2025 年下半年,养老金权益类资产净值增加 773.5 亿元,固收类资产净值减少 1004.9 亿元,货币型资产净值增加 36.3 亿元。二级债基净值增长主要受益于股市表现,而 2025 年下半年,二级债基对权益的配置占比从 11.64%提升至 13.93%,增加了 2.29%。
聚焦固定收益点评:“固收+”赎回压力如何?。2025 年末,公募基金占理财资产比例从年中的 4.2%上升至 5.1%,净增持 0.43 万亿,在债市规模持续调整,而公募基金费率新规临近落地情况下,报告认为理财直接增持债基比例不大,可能更多通过公募基金增持了权益或固收+资产。2025 年三四季度债市持续调整,权益表现较强,2025 年下半年,养老金权益类资产净值增加 773.5 亿元,固收类资产净值减少 1004.9 亿元,货币型资产净值增加 36.3 亿元。二级债基净值增长主要受益于股市表现,而 2025 年下半年,二级债基对权益的配置占比从 11.64%提升至 13.93%,增加了 2.29%。
聚焦固定收益点评:“固收+”赎回压力如何?。2025 年末,公募基金占理财资产比例从年中的 4.2%上升至 5.1%,净增持 0.43 万亿,在债市规模持续调整,而公募基金费率新规临近落地情况下,报告认为理财直接增持债基比例不大,可能更多通过公募基金增持了权益或固收+资产。2025 年三四季度债市持续调整,权益表现较强,2025 年下半年,养老金权益类资产净值增加 773.5 亿元,固收类资产净值减少 1004.9 亿元,货币型资产净值增加 36.3 亿元。二级债基净值增长主要受益于股市表现,而 2025 年下半年,二级债基对权益的配置占比从 11.64%提升至 13.93%,增加了 2.29%。核心数据:2025 年末,公募基金占理财资产比例从年中的 4.2%上升至 5.1%,净增持 0.43 万亿,在债市规模持续调整,而公募基金费率新规临近落地情况下,报告认为理财直接增持债基比例不大,可能更多通过公募基金增持了权益或固收+资产;2025 年三四季度债市持续调整,权益表现较强,2025 年下半年,养老金权益类资产净值增加 773.5 亿元,固收类资产净值减少 1004.9 亿元,货币型资产净值增加 36.3 亿元;二级债基净值增长主要受益于股市表现,而 2025 年下半年,二级债基对权益的配置占比从 11.64%提升至 13.93%,增加了 2.29%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、基金、股市、固定收益点评等议题。