聚焦固定收益点评:算电协同下的转债投资机会。板块估值自 2025 年下半年持续修复,叠加算电协同需求增长预期,仍具备向上空间。报告预计 2026 年我国数据中心用电量将达2240.5 亿千瓦时,算力耗电 1344.3 亿千瓦时,数据中心用电占全社会用电量比重升至 2.0%,算力用电需求具备长期刚性。综合财务基本面、竞争格局壁垒与未来成长动能,强制配储及储能系统集成方向重点推荐科利转债、尚太转债、艾迪转债,绿电消纳及电网柔性调节方向建议重点关注帝尔转债、长高转债、锦浪转 02。
聚焦固定收益点评:算电协同下的转债投资机会。板块估值自 2025 年下半年持续修复,叠加算电协同需求增长预期,仍具备向上空间。报告预计 2026 年我国数据中心用电量将达2240.5 亿千瓦时,算力耗电 1344.3 亿千瓦时,数据中心用电占全社会用电量比重升至 2.0%,算力用电需求具备长期刚性。综合财务基本面、竞争格局壁垒与未来成长动能,强制配储及储能系统集成方向重点推荐科利转债、尚太转债、艾迪转债,绿电消纳及电网柔性调节方向建议重点关注帝尔转债、长高转债、锦浪转 02。
聚焦固定收益点评:算电协同下的转债投资机会。板块估值自 2025 年下半年持续修复,叠加算电协同需求增长预期,仍具备向上空间。报告预计 2026 年我国数据中心用电量将达2240.5 亿千瓦时,算力耗电 1344.3 亿千瓦时,数据中心用电占全社会用电量比重升至 2.0%,算力用电需求具备长期刚性。综合财务基本面、竞争格局壁垒与未来成长动能,强制配储及储能系统集成方向重点推荐科利转债、尚太转债、艾迪转债,绿电消纳及电网柔性调节方向建议重点关注帝尔转债、长高转债、锦浪转 02。核心数据:报告预计 2026 年我国数据中心用电量将达2240.5 亿千瓦时,算力耗电 1344.3 亿千瓦时,数据中心用电占全社会用电量比重升至 2.0%,算力用电需求具备长期刚性;2023-2025 年数据中心算力耗电占比稳定在 55%左右,智算中心场景下算力耗电占比更高达 60%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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重点分析了供需、储能、政策、电力等议题。