聚焦固收+及纯债基金月度跟踪(2026年4月):固收+上调市值暴露,纯债基金信用分歧度上升。受到权益市场影响,固收+产品本月收益表现较上月整体有所下降,3 月混合型、转债型和股票型固收+分别下跌 2.00%、0.88%、1.84 %。三类固收+产品等权指数收益均有下滑我们将过去四个季度平均权益仓位在 40%以下的一级债基、二级债基、偏债混合型和灵活配置型基金定义为固收+基金,其中权益仓位定义为股票仓位+转债仓位的 50%。对比本月与上月的债券风险因子暴露,我们发现固收+基金整体在债券的利率水平暴露上有所下降,在违约暴露上显著下降;在股票资产的风险因子暴露测算显示,固收+基金在低估值和成长风格上的暴露均有下降,市值风格暴露有所上升;在转债资产上,根据风险因子暴露测算,固收+基金相对上月整体上调了对余额的风险暴露,仓位略有下调。
聚焦固收+及纯债基金月度跟踪(2026年4月):固收+上调市值暴露,纯债基金信用分歧度上升。受到权益市场影响,固收+产品本月收益表现较上月整体有所下降,3 月混合型、转债型和股票型固收+分别下跌 2.00%、0.88%、1.84 %。三类固收+产品等权指数收益均有下滑我们将过去四个季度平均权益仓位在 40%以下的一级债基、二级债基、偏债混合型和灵活配置型基金定义为固收+基金,其中权益仓位定义为股票仓位+转债仓位的 50%。对比本月与上月的债券风险因子暴露,我们发现固收+基金整体在债券的利率水平暴露上有所下降,在违约暴露上显著下降;在股票资产的风险因子暴露测算显示,固收+基金在低估值和成长风格上的暴露均有下降,市值风格暴露有所上升;在转债资产上,根据风险因子暴露测算,固收+基金相对上月整体上调了对余额的风险暴露,仓位略有下调。
聚焦固收+及纯债基金月度跟踪(2026年4月):固收+上调市值暴露,纯债基金信用分歧度上升。受到权益市场影响,固收+产品本月收益表现较上月整体有所下降,3 月混合型、转债型和股票型固收+分别下跌 2.00%、0.88%、1.84 %。三类固收+产品等权指数收益均有下滑我们将过去四个季度平均权益仓位在 40%以下的一级债基、二级债基、偏债混合型和灵活配置型基金定义为固收+基金,其中权益仓位定义为股票仓位+转债仓位的 50%。对比本月与上月的债券风险因子暴露,我们发现固收+基金整体在债券的利率水平暴露上有所下降,在违约暴露上显著下降;在股票资产的风险因子暴露测算显示,固收+基金在低估值和成长风格上的暴露均有下降,市值风格暴露有所上升;在转债资产上,根据风险因子暴露测算,固收+基金相对上月整体上调了对余额的风险暴露,仓位略有下调。核心数据:受到权益市场影响,固收+产品本月收益表现较上月整体有所下降,3 月混合型、转债型和股票型固收+分别下跌 2.00%、0.88%、1.84 %;三类固收+产品等权指数收益均有下滑我们将过去四个季度平均权益仓位在 40%以下的一级债基、二级债基、偏债混合型和灵活配置型基金定义为固收+基金,其中权益仓位定义为股票仓位+转债仓位的 50%。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债基、固收、基金、宏观等议题。