聚焦地方债专题:全览2026Q1地方债十二大特征。净融资较去年同期有所下降,截至 2026Q1,地方债偿还规模为 6630 亿元,较 2025 年同期上升 4489 亿元,发行规模为 31059 亿元,净融资规模达到 24428 亿元,较 2025 年同;特征二:发行结构:再融资专项债比例提升,新增专项债占比小幅下滑截至 2026Q1,地方债发行结构中,再融资专项债和新增专项债占比较大,分别为 39%、37%,发行规模分别为 12111 亿元、11599 亿元,相较于往年,再融资专项债占比有所提升,新增专项债占比小幅下滑;其次为再融资一般债,占比为 15%,相较往年有所下降,发行规模达 4749 亿元;新增一般债占比最低,为 9%,发行规模为 2600 亿元。
聚焦地方债专题:全览2026Q1地方债十二大特征。净融资较去年同期有所下降,截至 2026Q1,地方债偿还规模为 6630 亿元,较 2025 年同期上升 4489 亿元,发行规模为 31059 亿元,净融资规模达到 24428 亿元,较 2025 年同;特征二:发行结构:再融资专项债比例提升,新增专项债占比小幅下滑截至 2026Q1,地方债发行结构中,再融资专项债和新增专项债占比较大,分别为 39%、37%,发行规模分别为 12111 亿元、11599 亿元,相较于往年,再融资专项债占比有所提升,新增专项债占比小幅下滑;其次为再融资一般债,占比为 15%,相较往年有所下降,发行规模达 4749 亿元;新增一般债占比最低,为 9%,发行规模为 2600 亿元。
聚焦地方债专题:全览2026Q1地方债十二大特征。净融资较去年同期有所下降,截至 2026Q1,地方债偿还规模为 6630 亿元,较 2025 年同期上升 4489 亿元,发行规模为 31059 亿元,净融资规模达到 24428 亿元,较 2025 年同;特征二:发行结构:再融资专项债比例提升,新增专项债占比小幅下滑截至 2026Q1,地方债发行结构中,再融资专项债和新增专项债占比较大,分别为 39%、37%,发行规模分别为 12111 亿元、11599 亿元,相较于往年,再融资专项债占比有所提升,新增专项债占比小幅下滑;其次为再融资一般债,占比为 15%,相较往年有所下降,发行规模达 4749 亿元;新增一般债占比最低,为 9%,发行规模为 2600 亿元。核心数据:净融资较去年同期有所下降,截至 2026Q1,地方债偿还规模为 6630 亿元,较 2025 年同期上升 4489 亿元,发行规模为 31059 亿元,净融资规模达到 24428 亿元,较 2025 年同;特征二:发行结构:再融资专项债比例提升,新增专项债占比小幅下滑截至 2026Q1,地方债发行结构中,再融资专项债和新增专项债占比较大,分别为 39%、37%,发行规模分别为 12111 亿元、11599 亿元,相较于往年,再融资专项债占比有所提升,新增专项债占比小幅下滑;其次为再融资一般债,占比为 15%,相较往年有所下降,发行规模达 4749 亿元。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了地方债、地方债专题等议题。