聚焦地量OMO投放,二季度资金和存单有风险吗。[Tabl3e_S月末无感跨季,资金宽 ummary] 松是现实,但债市对央行能否持续宽松,存单缩量发行能否持续等依然有分歧,4 月初债市对地量但“全额满足”的 OMO 投放的关注再次验证了这一点:第一方面的担忧主要来自央行呵护银行间流动性的持续性:虽然年初“存强贷弱”,但银行不缺负债的大背景是央行持续投放中长期流动性。从当前存单定价来看,1.5%以下的股份行存单一级有单周内明显提价至 1.55%附近的可能性,这对存单二级等会有明显扰动。当然,报告认为存单短债中枢目前不会有明显上移的风险,只是短期波动幅度可能会达到 5-10bp,阶段性的进入低利率高波动状态,在月末和 MLF 投放期间波动的概率较大。
聚焦地量OMO投放,二季度资金和存单有风险吗。[Tabl3e_S月末无感跨季,资金宽 ummary] 松是现实,但债市对央行能否持续宽松,存单缩量发行能否持续等依然有分歧,4 月初债市对地量但“全额满足”的 OMO 投放的关注再次验证了这一点:第一方面的担忧主要来自央行呵护银行间流动性的持续性:虽然年初“存强贷弱”,但银行不缺负债的大背景是央行持续投放中长期流动性。从当前存单定价来看,1.5%以下的股份行存单一级有单周内明显提价至 1.55%附近的可能性,这对存单二级等会有明显扰动。当然,报告认为存单短债中枢目前不会有明显上移的风险,只是短期波动幅度可能会达到 5-10bp,阶段性的进入低利率高波动状态,在月末和 MLF 投放期间波动的概率较大。
聚焦地量OMO投放,二季度资金和存单有风险吗。[Tabl3e_S月末无感跨季,资金宽 ummary] 松是现实,但债市对央行能否持续宽松,存单缩量发行能否持续等依然有分歧,4 月初债市对地量但“全额满足”的 OMO 投放的关注再次验证了这一点:第一方面的担忧主要来自央行呵护银行间流动性的持续性:虽然年初“存强贷弱”,但银行不缺负债的大背景是央行持续投放中长期流动性。从当前存单定价来看,1.5%以下的股份行存单一级有单周内明显提价至 1.55%附近的可能性,这对存单二级等会有明显扰动。当然,报告认为存单短债中枢目前不会有明显上移的风险,只是短期波动幅度可能会达到 5-10bp,阶段性的进入低利率高波动状态,在月末和 MLF 投放期间波动的概率较大。核心数据:从当前存单定价来看,1.5%以下的股份行存单一级有单周内明显提价至 1.55%附近的可能性,这对存单二级等会有明显扰动;当然,报告认为存单短债中枢目前不会有明显上移的风险,只是短期波动幅度可能会达到 5-10bp,阶段性的进入低利率高波动状态,在月末和 MLF 投放期间波动的概率较大。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市等议题。