聚焦康方生物(09926.HK)2025年业绩回顾:商业化品种快速放量;核心管线进展顺利;早研管线陆续进入临床-260402-海通国际。研发费用同比增长 33%至 16 亿元,研发费用率下降 4.4 个百分点至 51.5% 。销售费用同比增长 43%至 14 亿元,公司目前团队约 1500 人,相比 2024 年 800 人接近翻倍。多个产品纳入医保,有望支撑 2026 年快速增长2025 年医保谈判,公司 5 款商业化产品的所有适应症全部纳入医保,将为公司 2026 年增长带来巨大动力,这些适应症包括:1) AK104(PD1/CTLA4)用于 2L+ 宫颈癌、1L 宫颈癌(新增)、1L胃癌(新增)。
聚焦康方生物(09926.HK)2025年业绩回顾:商业化品种快速放量;核心管线进展顺利;早研管线陆续进入临床-260402-海通国际。研发费用同比增长 33%至 16 亿元,研发费用率下降 4.4 个百分点至 51.5% 。销售费用同比增长 43%至 14 亿元,公司目前团队约 1500 人,相比 2024 年 800 人接近翻倍。多个产品纳入医保,有望支撑 2026 年快速增长2025 年医保谈判,公司 5 款商业化产品的所有适应症全部纳入医保,将为公司 2026 年增长带来巨大动力,这些适应症包括:1) AK104(PD1/CTLA4)用于 2L+ 宫颈癌、1L 宫颈癌(新增)、1L胃癌(新增)。
聚焦康方生物(09926.HK)2025年业绩回顾:商业化品种快速放量;核心管线进展顺利;早研管线陆续进入临床-260402-海通国际。研发费用同比增长 33%至 16 亿元,研发费用率下降 4.4 个百分点至 51.5% 。销售费用同比增长 43%至 14 亿元,公司目前团队约 1500 人,相比 2024 年 800 人接近翻倍。多个产品纳入医保,有望支撑 2026 年快速增长2025 年医保谈判,公司 5 款商业化产品的所有适应症全部纳入医保,将为公司 2026 年增长带来巨大动力,这些适应症包括:1) AK104(PD1/CTLA4)用于 2L+ 宫颈癌、1L 宫颈癌(新增)、1L胃癌(新增)。核心数据:研发费用同比增长 33%至 16 亿元,研发费用率下降 4.4 个百分点至 51.5%;销售费用同比增长 43%至 14 亿元,公司目前团队约 1500 人,相比 2024 年 800 人接近翻倍;毛利率同比下降 7.7 个百分点至 78.7%,部分受折旧和股权。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了商业化、临床、康方生物、09926.HK等议题。