聚焦心动公司(02400.HK)首次覆盖报告:AI引擎有望驱动TapTap从下载工具向游戏内容平台转型。开始支持自然语言开发模块,且在 PC+移动双端可以同时生产、同时游玩,报告认为该引擎的全量公测后,有望将 TapTap 独占游戏内容量级推向新的高度,驱动平台流量、人均时长、商业化收益等多维度的增长。因此,2026 年报告认为公司在游戏广告预算向好的背景下,算法提升和宏观预算将双向驱动TapTap 收入增长。报告认为公司旗下新 AI 游戏引擎 TapTap 制造全量上线后有望带来平台独占游戏内容、用户流量、人均时长、商业化收益的多维度增长。
聚焦心动公司(02400.HK)首次覆盖报告:AI引擎有望驱动TapTap从下载工具向游戏内容平台转型。开始支持自然语言开发模块,且在 PC+移动双端可以同时生产、同时游玩,报告认为该引擎的全量公测后,有望将 TapTap 独占游戏内容量级推向新的高度,驱动平台流量、人均时长、商业化收益等多维度的增长。因此,2026 年报告认为公司在游戏广告预算向好的背景下,算法提升和宏观预算将双向驱动TapTap 收入增长。报告认为公司旗下新 AI 游戏引擎 TapTap 制造全量上线后有望带来平台独占游戏内容、用户流量、人均时长、商业化收益的多维度增长。
聚焦心动公司(02400.HK)首次覆盖报告:AI引擎有望驱动TapTap从下载工具向游戏内容平台转型。开始支持自然语言开发模块,且在 PC+移动双端可以同时生产、同时游玩,报告认为该引擎的全量公测后,有望将 TapTap 独占游戏内容量级推向新的高度,驱动平台流量、人均时长、商业化收益等多维度的增长。因此,2026 年报告认为公司在游戏广告预算向好的背景下,算法提升和宏观预算将双向驱动TapTap 收入增长。报告认为公司旗下新 AI 游戏引擎 TapTap 制造全量上线后有望带来平台独占游戏内容、用户流量、人均时长、商业化收益的多维度增长。核心数据:根据可比公司 2026 年 P/E 调整后均值 19 倍,对应目标价 79.98 港币(70.39 元,HKD/CNY=0.88),首次给予“买入”评级。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、游戏、心动公司、02400.HK等议题。