聚焦海外固收类基金专题:英国固收类基金启示录。自 2018-2025Q2,政府债券规模自 1.8万亿英镑增长至 2.9 万亿英镑,年复合增长率为约 8.1%,在债券市场总规模中占比自 46.0%逐步上升至 55.7%。英国投资者持有的海外债券在其固定收益资产总配置中的占比,由 2023 年的 60%上升至2024 年的 64%,这一增长主要源于对于海外政府债券投资的增加,该品类规模占比由 2023 年的 24%升至 2024 年的 28%。根据 ONS 数据,从海外持有人来看,在金融危机初期避险资金流入使海外持有人持仓占比有所上升,但后续因英镑贬值与低收益率等因素削弱国债吸引力导致占比回落;后期随着全球经济复苏与英国国债的流动性优势,海外持有人国债持仓规模占比逐步回升并保持稳定。
聚焦海外固收类基金专题:英国固收类基金启示录。自 2018-2025Q2,政府债券规模自 1.8万亿英镑增长至 2.9 万亿英镑,年复合增长率为约 8.1%,在债券市场总规模中占比自 46.0%逐步上升至 55.7%。英国投资者持有的海外债券在其固定收益资产总配置中的占比,由 2023 年的 60%上升至2024 年的 64%,这一增长主要源于对于海外政府债券投资的增加,该品类规模占比由 2023 年的 24%升至 2024 年的 28%。根据 ONS 数据,从海外持有人来看,在金融危机初期避险资金流入使海外持有人持仓占比有所上升,但后续因英镑贬值与低收益率等因素削弱国债吸引力导致占比回落;后期随着全球经济复苏与英国国债的流动性优势,海外持有人国债持仓规模占比逐步回升并保持稳定。
聚焦海外固收类基金专题:英国固收类基金启示录。自 2018-2025Q2,政府债券规模自 1.8万亿英镑增长至 2.9 万亿英镑,年复合增长率为约 8.1%,在债券市场总规模中占比自 46.0%逐步上升至 55.7%。英国投资者持有的海外债券在其固定收益资产总配置中的占比,由 2023 年的 60%上升至2024 年的 64%,这一增长主要源于对于海外政府债券投资的增加,该品类规模占比由 2023 年的 24%升至 2024 年的 28%。根据 ONS 数据,从海外持有人来看,在金融危机初期避险资金流入使海外持有人持仓占比有所上升,但后续因英镑贬值与低收益率等因素削弱国债吸引力导致占比回落;后期随着全球经济复苏与英国国债的流动性优势,海外持有人国债持仓规模占比逐步回升并保持稳定。核心数据:自 2018-2025Q2,政府债券规模自 1.8万亿英镑增长至 2.9 万亿英镑,年复合增长率为约 8.1%,在债券市场总规模中占比自 46.0%逐步上升至 55.7%;英国投资者持有的海外债券在其固定收益资产总配置中的占比,由 2023 年的 60%上升至2024 年的 64%,这一增长主要源于对于海外政府债券投资的增加,该品类规模占比由 2023 年的 24%升至 2024 年的 28%;我们将国债及地方债计入政府债券,截至 2025Q2,根据 BIS(国际清算银行)、ONS(英国国家统计局)及 DMO(英国债务管理办公室)数据,英国债券市场总规模约为 5.3 万亿英镑,其中政府债券规模 2.9 万亿英镑,占比 55.7%。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 26 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、基金、市场规模、债券等议题。