聚焦澳优(01717.HK)2025年年报点评:海外高增托底业绩,内码切换完成迎修复-260409-海通国际。海外业务成核心增长极,佳贝艾特海外收入 9.7 亿元,同比+50.7%,中东(+65.5%)、北美(+39.5%)高增;奶酪业务因并购 Amalthea 并表大增 448.1%,营养品稳健+5.2%。国内端:调整完毕叠加低基数,2026 年有望恢复单位数增长;海外端:目标收入占比超 15%,羊奶粉贡献海外收入 30%以上,维持高双位数增长,中东、美国为核心,印度等新兴市场逐步突破。盈 利 预 测 与 投 资 建 议 : 报告预计 2026-2028 年公司收入为77.1/79.9/83.1 亿元,归母净利润分别为 2.4/2.8/3.3 亿元,对应 EPS分别为0.13/0.16/0.18元(此前预计26-27年EPS为0.19/0.22元)。
聚焦澳优(01717.HK)2025年年报点评:海外高增托底业绩,内码切换完成迎修复-260409-海通国际。海外业务成核心增长极,佳贝艾特海外收入 9.7 亿元,同比+50.7%,中东(+65.5%)、北美(+39.5%)高增;奶酪业务因并购 Amalthea 并表大增 448.1%,营养品稳健+5.2%。国内端:调整完毕叠加低基数,2026 年有望恢复单位数增长;海外端:目标收入占比超 15%,羊奶粉贡献海外收入 30%以上,维持高双位数增长,中东、美国为核心,印度等新兴市场逐步突破。盈 利 预 测 与 投 资 建 议 : 报告预计 2026-2028 年公司收入为77.1/79.9/83.1 亿元,归母净利润分别为 2.4/2.8/3.3 亿元,对应 EPS分别为0.13/0.16/0.18元(此前预计26-27年EPS为0.19/0.22元)。
聚焦澳优(01717.HK)2025年年报点评:海外高增托底业绩,内码切换完成迎修复-260409-海通国际。海外业务成核心增长极,佳贝艾特海外收入 9.7 亿元,同比+50.7%,中东(+65.5%)、北美(+39.5%)高增;奶酪业务因并购 Amalthea 并表大增 448.1%,营养品稳健+5.2%。国内端:调整完毕叠加低基数,2026 年有望恢复单位数增长;海外端:目标收入占比超 15%,羊奶粉贡献海外收入 30%以上,维持高双位数增长,中东、美国为核心,印度等新兴市场逐步突破。盈 利 预 测 与 投 资 建 议 : 报告预计 2026-2028 年公司收入为77.1/79.9/83.1 亿元,归母净利润分别为 2.4/2.8/3.3 亿元,对应 EPS分别为0.13/0.16/0.18元(此前预计26-27年EPS为0.19/0.22元)。核心数据:海外业务成核心增长极,佳贝艾特海外收入 9.7 亿元,同比+50.7%,中东(+65.5%)、北美(+39.5%)高增;海外端:目标收入占比超 15%,羊奶粉贡献海外收入 30%以上,维持高双位数增长,中东、美国为核心,印度等新兴市场逐步突破。
覆盖 2026 年,全文约 12。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了澳优、01717.HK、2025年年报点评、海通国际等议题。