聚焦环保行业深度跟踪:固废展现分红成长潜力,重视AI回收。水务公司业绩稳健增长及分红提升属性持续显现:(1)光大环境:2025年业绩 39.25 亿港元(同比+16%),分红 27 港仙/股(较去年增长 4港仙),对应最新股息率 4.8%;(2)创业环保:2025 年实现归母净利润8.62亿元(同比+6.83%),分红总金额的3.28亿元(同比+22.9%),分红比例提升 5pct,当前 A 股股息率 TTM 为 3.3%,港股股息率 TTM为 5.6%。按 3-5 年寿命周期推演,2024 年采购的 AI 服务器将在 2027-2028 年迎来更换,仅这两年的回收市场每年就可达 600-760 亿元,叠加传统电子残值,十五五末产业规模有望达 5000 亿元。
聚焦环保行业深度跟踪:固废展现分红成长潜力,重视AI回收。水务公司业绩稳健增长及分红提升属性持续显现:(1)光大环境:2025年业绩 39.25 亿港元(同比+16%),分红 27 港仙/股(较去年增长 4港仙),对应最新股息率 4.8%;(2)创业环保:2025 年实现归母净利润8.62亿元(同比+6.83%),分红总金额的3.28亿元(同比+22.9%),分红比例提升 5pct,当前 A 股股息率 TTM 为 3.3%,港股股息率 TTM为 5.6%。按 3-5 年寿命周期推演,2024 年采购的 AI 服务器将在 2027-2028 年迎来更换,仅这两年的回收市场每年就可达 600-760 亿元,叠加传统电子残值,十五五末产业规模有望达 5000 亿元。
聚焦环保行业深度跟踪:固废展现分红成长潜力,重视AI回收。水务公司业绩稳健增长及分红提升属性持续显现:(1)光大环境:2025年业绩 39.25 亿港元(同比+16%),分红 27 港仙/股(较去年增长 4港仙),对应最新股息率 4.8%;(2)创业环保:2025 年实现归母净利润8.62亿元(同比+6.83%),分红总金额的3.28亿元(同比+22.9%),分红比例提升 5pct,当前 A 股股息率 TTM 为 3.3%,港股股息率 TTM为 5.6%。按 3-5 年寿命周期推演,2024 年采购的 AI 服务器将在 2027-2028 年迎来更换,仅这两年的回收市场每年就可达 600-760 亿元,叠加传统电子残值,十五五末产业规模有望达 5000 亿元。核心数据:水务公司业绩稳健增长及分红提升属性持续显现:(1)光大环境:2025年业绩 39.25 亿港元(同比+16%),分红 27 港仙/股(较去年增长 4港仙),对应最新股息率 4.8%;(2)创业环保:2025 年实现归母净利润8.62亿元(同比+6.83%),分红总金额的3.28亿元(同比+22.9%),分红比例提升 5pct,当前 A 股股息率 TTM 为 3.3%,港股股息率 TTM为 5.6%;按 3-5 年寿命周期推演,2024 年采购的 AI 服务器将在 2027-2028 年迎来更换,仅这两年的回收市场每年就可达 600-760 亿元,叠加传统电子残值,十五五末产业规模有望达 5000 亿元。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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重点分析了AI、固废、环保、政策等议题。