聚焦短债的波动VS长债的机会:谁会先到来。博弈曲线走势须分清趋势和波动,趋势持续走陡与短期阶段性修复并不矛盾投资要点:[Tabl2026 e_Sum年春节以来,随着债 mary] 市进入震荡格局,长短端走势分化明显,背后的逻辑是:1长端:预期的担忧,风险资产修复预期与中长期通胀担忧的双重制约。密切关注后续特别国债的发行计划的落地,特别是若单次发行规模较大或采取类似 25 特国 02的连续 5 期发行模式,将有望迅速确立新的活跃券地位,市场可能基于对确定性“龙一”品种的追求提前进行定价。如果 3 月 PPI 或 CPI 数据略低于市场预期(不需要保持之前的弱势),这将有效缓解中长期债券的定价压力,届时 5-10 年期品种有望迎来一波由通胀预期弱化驱动的下行行情。
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本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、降息、短债的波动VS长债的机会、谁会先到来等议题。