聚焦票息资产热度图谱:长债还有2.2%以上收益吗?。私募城投债中,上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在 2.5%以下;收益率高于 3%的品种出现在贵州、甘肃、云南地级市及区县级,这些区域的利差也较高。具体来看,租赁债表现优于其他金融债券种,特别是 1 年内、1-2 年私募永续债收益下行分别达到 12BP、13.9BP;商金债进攻属性不足,短端配置力度稍强于中长端,1 年内国有行、股份行品种收益降幅均在 6BP 左右;银行次级债增配弱于普信债,其中,1 年内农商行永续债及城商行二级债收益下行超过 6.5BP,2-3 年国股行二级债下行幅度则不足1.5BP;证券公司债中,次级债较普通债更受青睐,3-5 年公募、1 年内私募次级永续债收益分别下行 9.5BP、8.8BP。
聚焦票息资产热度图谱:长债还有2.2%以上收益吗?。私募城投债中,上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在 2.5%以下;收益率高于 3%的品种出现在贵州、甘肃、云南地级市及区县级,这些区域的利差也较高。具体来看,租赁债表现优于其他金融债券种,特别是 1 年内、1-2 年私募永续债收益下行分别达到 12BP、13.9BP;商金债进攻属性不足,短端配置力度稍强于中长端,1 年内国有行、股份行品种收益降幅均在 6BP 左右;银行次级债增配弱于普信债,其中,1 年内农商行永续债及城商行二级债收益下行超过 6.5BP,2-3 年国股行二级债下行幅度则不足1.5BP;证券公司债中,次级债较普通债更受青睐,3-5 年公募、1 年内私募次级永续债收益分别下行 9.5BP、8.8BP。
聚焦票息资产热度图谱:长债还有2.2%以上收益吗?。私募城投债中,上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在 2.5%以下;收益率高于 3%的品种出现在贵州、甘肃、云南地级市及区县级,这些区域的利差也较高。具体来看,租赁债表现优于其他金融债券种,特别是 1 年内、1-2 年私募永续债收益下行分别达到 12BP、13.9BP;商金债进攻属性不足,短端配置力度稍强于中长端,1 年内国有行、股份行品种收益降幅均在 6BP 左右;银行次级债增配弱于普信债,其中,1 年内农商行永续债及城商行二级债收益下行超过 6.5BP,2-3 年国股行二级债下行幅度则不足1.5BP;证券公司债中,次级债较普通债更受青睐,3-5 年公募、1 年内私募次级永续债收益分别下行 9.5BP、8.8BP。核心数据:私募城投债中,上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在 2.5%以下;收益率高于 3%的品种出现在贵州、甘肃、云南地级市及区县级,这些区域的利差也较高;具体来看,租赁债表现优于其他金融债券种,特别是 1 年内、1-2 年私募永续债收益下行分别达到 12BP、13.9BP。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、公募、城投、私募等议题。