聚焦美丽田园医疗健康(02373.HK)一站式美丽与健康连锁服务品牌,内生+外延驱动高增。25 年美容和保健服务营收占比为 55.2%,毛利率水平同比提升 1.2pct 至 41.9%,营收规模增长主要原因系客流的提升;2)医疗美容服务定位公司第二增长曲线,其板块贡献营收具备较强韧性。25 年医疗美容服务营收占比为 33.9%,毛利率水平同比提升 3.6pct 至 55.9%,营收规模增长主因为内生+外延战略的执行持续推动医疗美容服务的就诊会员人数及客流的快速增长。基于公司内生+外延战略的执行,持续推动医疗美容服务的就诊会员人数和客流的快速增长,秀可儿品牌或有望受益于行业整体扩容以实现稳健增长,预计 26-28年其贡献营收分别为 12/13/14 亿元,同比增速分别为 20%/10%/8%。
聚焦美丽田园医疗健康(02373.HK)一站式美丽与健康连锁服务品牌,内生+外延驱动高增。25 年美容和保健服务营收占比为 55.2%,毛利率水平同比提升 1.2pct 至 41.9%,营收规模增长主要原因系客流的提升;2)医疗美容服务定位公司第二增长曲线,其板块贡献营收具备较强韧性。25 年医疗美容服务营收占比为 33.9%,毛利率水平同比提升 3.6pct 至 55.9%,营收规模增长主因为内生+外延战略的执行持续推动医疗美容服务的就诊会员人数及客流的快速增长。基于公司内生+外延战略的执行,持续推动医疗美容服务的就诊会员人数和客流的快速增长,秀可儿品牌或有望受益于行业整体扩容以实现稳健增长,预计 26-28年其贡献营收分别为 12/13/14 亿元,同比增速分别为 20%/10%/8%。
聚焦美丽田园医疗健康(02373.HK)一站式美丽与健康连锁服务品牌,内生+外延驱动高增。25 年美容和保健服务营收占比为 55.2%,毛利率水平同比提升 1.2pct 至 41.9%,营收规模增长主要原因系客流的提升;2)医疗美容服务定位公司第二增长曲线,其板块贡献营收具备较强韧性。25 年医疗美容服务营收占比为 33.9%,毛利率水平同比提升 3.6pct 至 55.9%,营收规模增长主因为内生+外延战略的执行持续推动医疗美容服务的就诊会员人数及客流的快速增长。基于公司内生+外延战略的执行,持续推动医疗美容服务的就诊会员人数和客流的快速增长,秀可儿品牌或有望受益于行业整体扩容以实现稳健增长,预计 26-28年其贡献营收分别为 12/13/14 亿元,同比增速分别为 20%/10%/8%。核心数据:25 年美容和保健服务营收占比为 55.2%,毛利率水平同比提升 1.2pct 至 41.9%,营收规模增长主要原因系客流的提升;25 年医疗美容服务营收占比为 33.9%,毛利率水平同比提升 3.6pct 至 55.9%,营收规模增长主因为内生+外延战略的执行持续推动医疗美容服务的就诊会员人数及客流的快速增长;基于公司内生+外延战略的执行,持续推动医疗美容服务的就诊会员人数和客流的快速增长,秀可儿品牌或有望受益于行业整体扩容以实现稳健增长,预计 26-28年其贡献营收分别为 12/13/14 亿元,同比增速分别为 20%/10%/8%。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了健康、医疗、品牌、盈利等议题。