聚焦苏轴股份(920418)2025年年报点评:短期盈利略有承压,高端产能与研发布局蓄力长期成长。但当期归母净利润与 2024年基本持平,毛利率同比下降 1.0pp至 36.3%,主要系公司积极响应下游高端客户需求,持续提升高技术、高附加值精密轴承产品占比,该类产品在材料、工艺及质量控制方面要求更高,阶段性推升单位成本,不过产品结构的战略性优化显著增强了公司整体竞争力与客户黏性,长期有望拉动毛利率持续改善。在国际市场剧烈震荡、大国博弈加剧、地缘冲突频发及关税壁垒上升等多重外部压力下,公司仍持续推进“国内国际双轮驱动”发展战略,主动调整业务结构,加速向高技术、高附加值领域转型,不仅有效对冲了传统市场波动带来的不利影响,还成功培育了新的收入增长点,推动 2025 年营业收入同比小幅增长 1.4%。
聚焦苏轴股份(920418)2025年年报点评:短期盈利略有承压,高端产能与研发布局蓄力长期成长。但当期归母净利润与 2024年基本持平,毛利率同比下降 1.0pp至 36.3%,主要系公司积极响应下游高端客户需求,持续提升高技术、高附加值精密轴承产品占比,该类产品在材料、工艺及质量控制方面要求更高,阶段性推升单位成本,不过产品结构的战略性优化显著增强了公司整体竞争力与客户黏性,长期有望拉动毛利率持续改善。在国际市场剧烈震荡、大国博弈加剧、地缘冲突频发及关税壁垒上升等多重外部压力下,公司仍持续推进“国内国际双轮驱动”发展战略,主动调整业务结构,加速向高技术、高附加值领域转型,不仅有效对冲了传统市场波动带来的不利影响,还成功培育了新的收入增长点,推动 2025 年营业收入同比小幅增长 1.4%。
聚焦苏轴股份(920418)2025年年报点评:短期盈利略有承压,高端产能与研发布局蓄力长期成长。但当期归母净利润与 2024年基本持平,毛利率同比下降 1.0pp至 36.3%,主要系公司积极响应下游高端客户需求,持续提升高技术、高附加值精密轴承产品占比,该类产品在材料、工艺及质量控制方面要求更高,阶段性推升单位成本,不过产品结构的战略性优化显著增强了公司整体竞争力与客户黏性,长期有望拉动毛利率持续改善。在国际市场剧烈震荡、大国博弈加剧、地缘冲突频发及关税壁垒上升等多重外部压力下,公司仍持续推进“国内国际双轮驱动”发展战略,主动调整业务结构,加速向高技术、高附加值领域转型,不仅有效对冲了传统市场波动带来的不利影响,还成功培育了新的收入增长点,推动 2025 年营业收入同比小幅增长 1.4%。核心数据:但当期归母净利润与 2024年基本持平,毛利率同比下降 1.0pp至 36.3%,主要系公司积极响应下游高端客户需求,持续提升高技术、高附加值精密轴承产品占比,该类产品在材料、工艺及质量控制方面要求更高,阶段性推升单位成本,不过产品结构的战略性优化显著增强了公司整体竞争力与客户黏性,长期有望拉动毛利率持续改善;在国际市场剧烈震荡、大国博弈加剧、地缘冲突频发及关税壁垒上升等多重外部压力下,公司仍持续推进“国内国际双轮驱动”发展战略,主动调整业务结构,加速向高技术、高附加值领域转型,不仅有效对冲了传统市场波动带来的不利影响,还成功培育了新的收入增长点,推动 2025 年营业收入同比小幅增长 1.4%;[ • Tab事件: le_Su2m0m25a年全年 ry] ,公司实现营业收入 7.3亿元,同比增加 1.4%。
本报告由西南证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了盈利、供应链、轴承、苏轴股份等议题。