聚焦负债行为跟踪:杠杆资金回流,北向资金持续流入。两融余额周二、周三有所回升,周四略有回落,但维持在 2.6 万亿以上。具体来看,指数成分两融大幅净流入;多数行业加杠杆,通信、电子、非银、有色等行业加杠杆幅度较大,煤炭、石油石化、交通运输、化工等行业去杠杆;各市值梯度股票加杠杆,1000-5000 亿市值股票加杠杆幅度较大;热门股周二至周五持续加杠杆。2)用股指期货基差衡量风险偏好,本周中证 500 和中证 1000 基差虽然仍是贴水状态,但贴水幅度环比下降(接近 2 月底水平),反映避险对冲需求边际回落。
聚焦负债行为跟踪:杠杆资金回流,北向资金持续流入。两融余额周二、周三有所回升,周四略有回落,但维持在 2.6 万亿以上。具体来看,指数成分两融大幅净流入;多数行业加杠杆,通信、电子、非银、有色等行业加杠杆幅度较大,煤炭、石油石化、交通运输、化工等行业去杠杆;各市值梯度股票加杠杆,1000-5000 亿市值股票加杠杆幅度较大;热门股周二至周五持续加杠杆。2)用股指期货基差衡量风险偏好,本周中证 500 和中证 1000 基差虽然仍是贴水状态,但贴水幅度环比下降(接近 2 月底水平),反映避险对冲需求边际回落。
聚焦负债行为跟踪:杠杆资金回流,北向资金持续流入。两融余额周二、周三有所回升,周四略有回落,但维持在 2.6 万亿以上。具体来看,指数成分两融大幅净流入;多数行业加杠杆,通信、电子、非银、有色等行业加杠杆幅度较大,煤炭、石油石化、交通运输、化工等行业去杠杆;各市值梯度股票加杠杆,1000-5000 亿市值股票加杠杆幅度较大;热门股周二至周五持续加杠杆。2)用股指期货基差衡量风险偏好,本周中证 500 和中证 1000 基差虽然仍是贴水状态,但贴水幅度环比下降(接近 2 月底水平),反映避险对冲需求边际回落。核心数据:两融余额周二、周三有所回升,周四略有回落,但维持在 2.6 万亿以上;总体来看,两融交易额占 A 股交易额比重 9.11%升至 9.67%。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了ETF、港股、股票、负债行为跟踪等议题。