聚焦转债二季度策略报告:转债|赔率吸筹,以不变应万变。震荡行情中,报告建议利用转债优势从赔率角度择券,从化债策略终局“债底”思维来看中低价转债调整后具备了配置空间,该策略核心逻辑就是在震荡市/有抛压时择低配置,在资产荒背景下充当类底仓资产,在某个标的启动化债溢价率压缩、转债逐渐高波或增量资金拔估值时择机止盈。报告认为震荡概率偏高,慢牛预期仍在,震荡过后供需矛盾或仍是主线,极端情况市场可能会出现牛熊转换的担忧降低风偏,需关注 4 月业绩披露以及 6 月评级调整是否会产生边际共振影响。❖ 策略上,财报季建议关注基本面坚实的不赎回偏股标的,短期赎回意向变动风险也相对较低,近期调整后或提升性价比,中低价建议沿化债策略择机低吸,但仍需关注其中弱资质转债的评级调整风险。
聚焦转债二季度策略报告:转债|赔率吸筹,以不变应万变。震荡行情中,报告建议利用转债优势从赔率角度择券,从化债策略终局“债底”思维来看中低价转债调整后具备了配置空间,该策略核心逻辑就是在震荡市/有抛压时择低配置,在资产荒背景下充当类底仓资产,在某个标的启动化债溢价率压缩、转债逐渐高波或增量资金拔估值时择机止盈。报告认为震荡概率偏高,慢牛预期仍在,震荡过后供需矛盾或仍是主线,极端情况市场可能会出现牛熊转换的担忧降低风偏,需关注 4 月业绩披露以及 6 月评级调整是否会产生边际共振影响。❖ 策略上,财报季建议关注基本面坚实的不赎回偏股标的,短期赎回意向变动风险也相对较低,近期调整后或提升性价比,中低价建议沿化债策略择机低吸,但仍需关注其中弱资质转债的评级调整风险。
聚焦转债二季度策略报告:转债|赔率吸筹,以不变应万变。震荡行情中,报告建议利用转债优势从赔率角度择券,从化债策略终局“债底”思维来看中低价转债调整后具备了配置空间,该策略核心逻辑就是在震荡市/有抛压时择低配置,在资产荒背景下充当类底仓资产,在某个标的启动化债溢价率压缩、转债逐渐高波或增量资金拔估值时择机止盈。报告认为震荡概率偏高,慢牛预期仍在,震荡过后供需矛盾或仍是主线,极端情况市场可能会出现牛熊转换的担忧降低风偏,需关注 4 月业绩披露以及 6 月评级调整是否会产生边际共振影响。❖ 策略上,财报季建议关注基本面坚实的不赎回偏股标的,短期赎回意向变动风险也相对较低,近期调整后或提升性价比,中低价建议沿化债策略择机低吸,但仍需关注其中弱资质转债的评级调整风险。核心数据:缩至 5000 亿元以下,缩量边际放缓但趋势未变。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 19。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了供需、债市、转债二季度策略报告、转债等议题。