聚焦近期市场反馈及思考11:多空博弈,市场方向怎么选?。4 月后续重点关注经济效果,若经济偏弱、央行加大放松力度则牛陡,若经济修复、央行保持现有投放力度则熊陡,报告认为后者概率较大。对国股行二永债的投资建议等待后续估值回升或供给放量的机会,建议紧密跟踪供需潜在的快速变化,参与或需快进快出,更多关注流动性更好、供给压力较小的 4-5年二级资本债,供给压力更大的永续债相较二级资本债的利差可能存在一定上行的压力。前预期不强)外,信用债 ETF 规模增长的下一个观察窗口期或是 4-5 月信用潜在行情可能催生的市场化规模增长,但市场驱动的规模增长可能是温和的修复和增长。
聚焦近期市场反馈及思考11:多空博弈,市场方向怎么选?。4 月后续重点关注经济效果,若经济偏弱、央行加大放松力度则牛陡,若经济修复、央行保持现有投放力度则熊陡,报告认为后者概率较大。对国股行二永债的投资建议等待后续估值回升或供给放量的机会,建议紧密跟踪供需潜在的快速变化,参与或需快进快出,更多关注流动性更好、供给压力较小的 4-5年二级资本债,供给压力更大的永续债相较二级资本债的利差可能存在一定上行的压力。前预期不强)外,信用债 ETF 规模增长的下一个观察窗口期或是 4-5 月信用潜在行情可能催生的市场化规模增长,但市场驱动的规模增长可能是温和的修复和增长。
聚焦近期市场反馈及思考11:多空博弈,市场方向怎么选?。4 月后续重点关注经济效果,若经济偏弱、央行加大放松力度则牛陡,若经济修复、央行保持现有投放力度则熊陡,报告认为后者概率较大。对国股行二永债的投资建议等待后续估值回升或供给放量的机会,建议紧密跟踪供需潜在的快速变化,参与或需快进快出,更多关注流动性更好、供给压力较小的 4-5年二级资本债,供给压力更大的永续债相较二级资本债的利差可能存在一定上行的压力。前预期不强)外,信用债 ETF 规模增长的下一个观察窗口期或是 4-5 月信用潜在行情可能催生的市场化规模增长,但市场驱动的规模增长可能是温和的修复和增长。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 10。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、债市、环境、近期市场反馈及思考11等议题。