聚焦风电行业2026年度策略:供需共振,出海破局。和2021行情相比的增量一:风电行业逻辑发生重要变化,电力市场化加速下风电出力曲线的价值逐步显现(同用电负荷曲线的高度拟合),风电电价相较光伏优势拉大,十四五风电新增装机在风光总的新增装机中占比27%,预计十五五期间风电装机占比有望达50%+;本轮风机盈利修复,是风机涨价、成本下降(出口产品结构改善+陆风大型化放缓下规模效应显现)、需求高增下费用率下降等多重因素催化,重点推荐金风科技、运达股份、明阳智能;✓ 3)零部件:零部件固定资产投资大,风电需求超预期下,重视风机零部件稼动率提升的盈利弹性,重点推荐金雷股份、威力传动,相关标的:新强联、德力佳。
聚焦风电行业2026年度策略:供需共振,出海破局。和2021行情相比的增量一:风电行业逻辑发生重要变化,电力市场化加速下风电出力曲线的价值逐步显现(同用电负荷曲线的高度拟合),风电电价相较光伏优势拉大,十四五风电新增装机在风光总的新增装机中占比27%,预计十五五期间风电装机占比有望达50%+;本轮风机盈利修复,是风机涨价、成本下降(出口产品结构改善+陆风大型化放缓下规模效应显现)、需求高增下费用率下降等多重因素催化,重点推荐金风科技、运达股份、明阳智能;✓ 3)零部件:零部件固定资产投资大,风电需求超预期下,重视风机零部件稼动率提升的盈利弹性,重点推荐金雷股份、威力传动,相关标的:新强联、德力佳。
聚焦风电行业2026年度策略:供需共振,出海破局。和2021行情相比的增量一:风电行业逻辑发生重要变化,电力市场化加速下风电出力曲线的价值逐步显现(同用电负荷曲线的高度拟合),风电电价相较光伏优势拉大,十四五风电新增装机在风光总的新增装机中占比27%,预计十五五期间风电装机占比有望达50%+;本轮风机盈利修复,是风机涨价、成本下降(出口产品结构改善+陆风大型化放缓下规模效应显现)、需求高增下费用率下降等多重因素催化,重点推荐金风科技、运达股份、明阳智能;✓ 3)零部件:零部件固定资产投资大,风电需求超预期下,重视风机零部件稼动率提升的盈利弹性,重点推荐金雷股份、威力传动,相关标的:新强联、德力佳。核心数据:和2021行情相比的增量一:风电行业逻辑发生重要变化,电力市场化加速下风电出力曲线的价值逐步显现(同用电负荷曲线的高度拟合),风电电价相较光伏优势拉大,十四五风电新增装机在风光总的新增装机中占比27%,预计十五五期间风电装机占比有望达50%+。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 26 页。
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重点分析了供需、出海、风电、风电行业2026年度策略等议题。