聚焦2026年4月债券托管数据点评:交易情绪改善等待配置接力,非银杠杆维持平稳。4 月债券总托管规模环比上升 6048 亿元,较 3 月大幅少增 4253 亿元,主要是地方债托管增量下降超过 5000 亿元,政金债托管量也从上月的增加843 亿转为下降 2959 亿元,同业存单托管规模降幅扩大近 3000 亿元至 4297亿元;但国债托管增量上升 2494 亿元,商业银行债托管量由上月的减少2221 亿元转为上升 1469 亿元,短融券、企业债净融资上升也带动信用债托管量环比回升。非银机构中,证券公司杠杆率环比下降4.6pct至 208.8%,处于近年来相对中性水平;保险与非法人产品杠杆率环比持平于 115.4%,以近 3 年观察也并不算高。
聚焦2026年4月债券托管数据点评:交易情绪改善等待配置接力,非银杠杆维持平稳。4 月债券总托管规模环比上升 6048 亿元,较 3 月大幅少增 4253 亿元,主要是地方债托管增量下降超过 5000 亿元,政金债托管量也从上月的增加843 亿转为下降 2959 亿元,同业存单托管规模降幅扩大近 3000 亿元至 4297亿元;但国债托管增量上升 2494 亿元,商业银行债托管量由上月的减少2221 亿元转为上升 1469 亿元,短融券、企业债净融资上升也带动信用债托管量环比回升。非银机构中,证券公司杠杆率环比下降4.6pct至 208.8%,处于近年来相对中性水平;保险与非法人产品杠杆率环比持平于 115.4%,以近 3 年观察也并不算高。
聚焦2026年4月债券托管数据点评:交易情绪改善等待配置接力,非银杠杆维持平稳。4 月债券总托管规模环比上升 6048 亿元,较 3 月大幅少增 4253 亿元,主要是地方债托管增量下降超过 5000 亿元,政金债托管量也从上月的增加843 亿转为下降 2959 亿元,同业存单托管规模降幅扩大近 3000 亿元至 4297亿元;但国债托管增量上升 2494 亿元,商业银行债托管量由上月的减少2221 亿元转为上升 1469 亿元,短融券、企业债净融资上升也带动信用债托管量环比回升。非银机构中,证券公司杠杆率环比下降4.6pct至 208.8%,处于近年来相对中性水平;保险与非法人产品杠杆率环比持平于 115.4%,以近 3 年观察也并不算高。核心数据:4 月债券总托管规模环比上升 6048 亿元,较 3 月大幅少增 4253 亿元,主要是地方债托管增量下降超过 5000 亿元,政金债托管量也从上月的增加843 亿转为下降 2959 亿元,同业存单托管规模降幅扩大近 3000 亿元至 4297亿元;但国债托管增量上升 2494 亿元,商业银行债托管量由上月的减少2221 亿元转为上升 1469 亿元,短融券、企业债净融资上升也带动信用债托管量环比回升;非银机构中,证券公司杠杆率环比下降4.6pct至 208.8%,处于近年来相对中性水平。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、利率债、流动性、久期等议题。