聚焦2026年5月信用债市场展望:品种轮动,稳中求胜。✓ (3)固收+基金:二级债基成为今年以来基金规模增长的主力(26Q1规模+4289亿元),继续抢筹二永债(非政金金融债+1717亿元,重仓券中二永占比75%,按比例推算+1289亿元),尤其是对4-5年国股行二永债青睐有加(占比分别提升至42%/44%);✓ (4)其他纯债基金:2026年Q1整体规模小幅下降(短债&中长期纯债基金:-2465亿元),但与固收+基金规模此消彼长,对信用债偏好整体提升、需求保持旺盛(短债&中长期纯债基金26Q1持仓信用债环比占比大幅提升:53%→58%,持仓规模+2598亿元);✓ (5)保险:在分红险的助力下规模增长仍有韧性,但在比价效应下,对超长信用债需求可能有所提升。
聚焦2026年5月信用债市场展望:品种轮动,稳中求胜。✓ (3)固收+基金:二级债基成为今年以来基金规模增长的主力(26Q1规模+4289亿元),继续抢筹二永债(非政金金融债+1717亿元,重仓券中二永占比75%,按比例推算+1289亿元),尤其是对4-5年国股行二永债青睐有加(占比分别提升至42%/44%);✓ (4)其他纯债基金:2026年Q1整体规模小幅下降(短债&中长期纯债基金:-2465亿元),但与固收+基金规模此消彼长,对信用债偏好整体提升、需求保持旺盛(短债&中长期纯债基金26Q1持仓信用债环比占比大幅提升:53%→58%,持仓规模+2598亿元);✓ (5)保险:在分红险的助力下规模增长仍有韧性,但在比价效应下,对超长信用债需求可能有所提升。
聚焦2026年5月信用债市场展望:品种轮动,稳中求胜。✓ (3)固收+基金:二级债基成为今年以来基金规模增长的主力(26Q1规模+4289亿元),继续抢筹二永债(非政金金融债+1717亿元,重仓券中二永占比75%,按比例推算+1289亿元),尤其是对4-5年国股行二永债青睐有加(占比分别提升至42%/44%);✓ (4)其他纯债基金:2026年Q1整体规模小幅下降(短债&中长期纯债基金:-2465亿元),但与固收+基金规模此消彼长,对信用债偏好整体提升、需求保持旺盛(短债&中长期纯债基金26Q1持仓信用债环比占比大幅提升:53%→58%,持仓规模+2598亿元);✓ (5)保险:在分红险的助力下规模增长仍有韧性,但在比价效应下,对超长信用债需求可能有所提升。核心数据:✓ (3)固收+基金:二级债基成为今年以来基金规模增长的主力(26Q1规模+4289亿元),继续抢筹二永债(非政金金融债+1717亿元,重仓券中二永占比75%,按比例推算+1289亿元),尤其是对4-5年国股行二永债青睐有加(占比分别提升至42%/44%);✓ (4)其他纯债基金:2026年Q1整体规模小幅下降(短债&中长期纯债基金:-2465亿元),但与固收+基金规模此消彼长,对信用债偏好整体提升、需求保持旺盛(短债&中长期纯债基金26Q1持仓信用债环比占比大幅提升:53%→58%,持仓规模+2598亿元)。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 59。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、债市、2026年5月信用债市场展望、品种轮动等议题。