聚焦25Q4&26Q1汽车行业总结:乘用车Q1承压,重卡内销出口共振。此外2026Q1新能源批发量达276万辆,同比-4.9%,环比-44.0%,新能源批发渗透率达46.5%,同比2025Q1略有提升。整车标的业绩驱动因素逐步向高端化+出海转变,如长城/吉利/比亚迪等依托海外高速增长,在内需承压背景下仍能够维持业绩,赛力斯依托在高端化市场持续提份额拉动自身业绩增长。投资建议:继续看好机器人零部件+重卡出口龙头+智能化自主整车,机器人零部件推荐拓普集团/浙江荣泰/福赛科技/岱美股份/上海沿浦/均胜电子/福达股份/豪能股份/银轮股份,重点关注科达利/恒帅股份/安培龙/日盈电子;重卡推荐出口龙头中国重汽H;整车重点推荐零跑汽车/吉利汽车/江淮汽车/北汽蓝谷等。
聚焦25Q4&26Q1汽车行业总结:乘用车Q1承压,重卡内销出口共振。此外2026Q1新能源批发量达276万辆,同比-4.9%,环比-44.0%,新能源批发渗透率达46.5%,同比2025Q1略有提升。整车标的业绩驱动因素逐步向高端化+出海转变,如长城/吉利/比亚迪等依托海外高速增长,在内需承压背景下仍能够维持业绩,赛力斯依托在高端化市场持续提份额拉动自身业绩增长。投资建议:继续看好机器人零部件+重卡出口龙头+智能化自主整车,机器人零部件推荐拓普集团/浙江荣泰/福赛科技/岱美股份/上海沿浦/均胜电子/福达股份/豪能股份/银轮股份,重点关注科达利/恒帅股份/安培龙/日盈电子;重卡推荐出口龙头中国重汽H;整车重点推荐零跑汽车/吉利汽车/江淮汽车/北汽蓝谷等。
聚焦25Q4&26Q1汽车行业总结:乘用车Q1承压,重卡内销出口共振。此外2026Q1新能源批发量达276万辆,同比-4.9%,环比-44.0%,新能源批发渗透率达46.5%,同比2025Q1略有提升。整车标的业绩驱动因素逐步向高端化+出海转变,如长城/吉利/比亚迪等依托海外高速增长,在内需承压背景下仍能够维持业绩,赛力斯依托在高端化市场持续提份额拉动自身业绩增长。投资建议:继续看好机器人零部件+重卡出口龙头+智能化自主整车,机器人零部件推荐拓普集团/浙江荣泰/福赛科技/岱美股份/上海沿浦/均胜电子/福达股份/豪能股份/银轮股份,重点关注科达利/恒帅股份/安培龙/日盈电子;重卡推荐出口龙头中国重汽H;整车重点推荐零跑汽车/吉利汽车/江淮汽车/北汽蓝谷等。核心数据:此外2026Q1新能源批发量达276万辆,同比-4.9%,环比-44.0%,新能源批发渗透率达46.5%,同比2025Q1略有提升;零售422万辆,同比-17.4%,环比-37.3%,Q1节日因素叠加政策退坡及新能源车加征购置税,行业需求略有承压;Q1行业批发27.4万辆,同比+20%,环比-1%。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 41 页。
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重点分析了出口、汽车、重卡等议题。