聚焦【债券月报】5月流动性月报:资金冗余或基本消化。24 日尾盘大行融出不及预期,资金价格出现短暂摩擦,DR007、DR001 转为小幅上行至月末回升至 1.32%、1.39%附近。超储水平:流动性总量方面,4 月基础货币全月或减少 1.2 万亿,其中政府存款对基础货币的消耗或在 4320 亿附近,央行净投放合计-8016 亿元,外汇占款小幅净投放 500 亿元;此外,准备金释放的超储在 1727 亿元附近,取现对超储的补充或在 343 亿附近,非金融机构存款变化对超储的冻结或在 422 亿元附近。故月末超储或减少 1 万亿元左右,超储率或在 1.1%左右,处于季节性偏低水平,扣除逆回购之后的狭义超储水平或在 0.97%附近,接近季节性水平。
聚焦【债券月报】5月流动性月报:资金冗余或基本消化。24 日尾盘大行融出不及预期,资金价格出现短暂摩擦,DR007、DR001 转为小幅上行至月末回升至 1.32%、1.39%附近。超储水平:流动性总量方面,4 月基础货币全月或减少 1.2 万亿,其中政府存款对基础货币的消耗或在 4320 亿附近,央行净投放合计-8016 亿元,外汇占款小幅净投放 500 亿元;此外,准备金释放的超储在 1727 亿元附近,取现对超储的补充或在 343 亿附近,非金融机构存款变化对超储的冻结或在 422 亿元附近。故月末超储或减少 1 万亿元左右,超储率或在 1.1%左右,处于季节性偏低水平,扣除逆回购之后的狭义超储水平或在 0.97%附近,接近季节性水平。
聚焦【债券月报】5月流动性月报:资金冗余或基本消化。24 日尾盘大行融出不及预期,资金价格出现短暂摩擦,DR007、DR001 转为小幅上行至月末回升至 1.32%、1.39%附近。超储水平:流动性总量方面,4 月基础货币全月或减少 1.2 万亿,其中政府存款对基础货币的消耗或在 4320 亿附近,央行净投放合计-8016 亿元,外汇占款小幅净投放 500 亿元;此外,准备金释放的超储在 1727 亿元附近,取现对超储的补充或在 343 亿附近,非金融机构存款变化对超储的冻结或在 422 亿元附近。故月末超储或减少 1 万亿元左右,超储率或在 1.1%左右,处于季节性偏低水平,扣除逆回购之后的狭义超储水平或在 0.97%附近,接近季节性水平。核心数据:24 日尾盘大行融出不及预期,资金价格出现短暂摩擦,DR007、DR001 转为小幅上行至月末回升至 1.32%、1.39%附近;超储水平:流动性总量方面,4 月基础货币全月或减少 1.2 万亿,其中政府存款对基础货币的消耗或在 4320 亿附近,央行净投放合计-8016 亿元,外汇占款小幅净投放 500 亿元。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、债券、货币政策、债券月报等议题。