聚焦【债券深度报告】各类机构如何应对二季度资产荒?——央行报表及债券托管量观察。(3)同业存单:净融资由-2465 亿下行至-3901 亿,连续 6 个月负增长,呈现“总量偏弱、结构分化”特征,大行存单净融资明显放量,股份行转为负增长。三是,从债券品种维度刻画债券市场结构的最新变化,4 月利率债发行节奏放缓,存单净融资下行,呈现“总量偏弱、结构分化”特征,大行存单净融资明显放量,股份行转为负增长投资逻辑首先,税期走款、政府债缴款、跨月因素叠加,近期资金条件已有变化,隔夜资金价格上行至 1.3%以上、大行融出规模下降,同时央行 MLF 转为净投放 1000 亿元、公开市场净投放加码释放呵护信号,后续来看资金价格或逐步回归政策利率。
聚焦【债券深度报告】各类机构如何应对二季度资产荒?——央行报表及债券托管量观察。(3)同业存单:净融资由-2465 亿下行至-3901 亿,连续 6 个月负增长,呈现“总量偏弱、结构分化”特征,大行存单净融资明显放量,股份行转为负增长。三是,从债券品种维度刻画债券市场结构的最新变化,4 月利率债发行节奏放缓,存单净融资下行,呈现“总量偏弱、结构分化”特征,大行存单净融资明显放量,股份行转为负增长投资逻辑首先,税期走款、政府债缴款、跨月因素叠加,近期资金条件已有变化,隔夜资金价格上行至 1.3%以上、大行融出规模下降,同时央行 MLF 转为净投放 1000 亿元、公开市场净投放加码释放呵护信号,后续来看资金价格或逐步回归政策利率。
聚焦【债券深度报告】各类机构如何应对二季度资产荒?——央行报表及债券托管量观察。(3)同业存单:净融资由-2465 亿下行至-3901 亿,连续 6 个月负增长,呈现“总量偏弱、结构分化”特征,大行存单净融资明显放量,股份行转为负增长。三是,从债券品种维度刻画债券市场结构的最新变化,4 月利率债发行节奏放缓,存单净融资下行,呈现“总量偏弱、结构分化”特征,大行存单净融资明显放量,股份行转为负增长投资逻辑首先,税期走款、政府债缴款、跨月因素叠加,近期资金条件已有变化,隔夜资金价格上行至 1.3%以上、大行融出规模下降,同时央行 MLF 转为净投放 1000 亿元、公开市场净投放加码释放呵护信号,后续来看资金价格或逐步回归政策利率。核心数据:(3)同业存单:净融资由-2465 亿下行至-3901 亿,连续 6 个月负增长,呈现“总量偏弱、结构分化”特征,大行存单净融资明显放量,股份行转为负增长;2026 年 4 月,中债登和上清所债券托管总量为 182 万亿,环比增量从 3 月的10301 亿下行至 6048 亿,同比增速较 3 月环比下行 0.7pct 至 8.4%;一、4 月央行资产负债表和托管量解读1、4 月央行资产负债表:下行至 48.63 万亿元。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、保险、基金、银行等议题。