聚焦中策橡胶(603049)2026年一季报点评:轮胎龙头业绩稳定增长,全球化进程持续推进。受益于公司产品销量的持续提升以及价格保持稳定,公司营收和业绩在 2023-2025 年保持增长。公司期间费用稳定,2026 年一季度销售、管理、财务费率分别为 3.79%、2.82%、0.85%,毛利率、净利率分别为 23.03%、10.90%,随着公司全球化和高端化的持续推进,公司业绩有望稳定增长。盈利预测与投资建议:公司为轮胎龙头企业,报告预计 2026-2028 年公司归母净利润复合增长率为 11.42%,给予 2026年 12 倍 PE,目标价 68.16元,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦中策橡胶(603049)2026年一季报点评:轮胎龙头业绩稳定增长,全球化进程持续推进。受益于公司产品销量的持续提升以及价格保持稳定,公司营收和业绩在 2023-2025 年保持增长。公司期间费用稳定,2026 年一季度销售、管理、财务费率分别为 3.79%、2.82%、0.85%,毛利率、净利率分别为 23.03%、10.90%,随着公司全球化和高端化的持续推进,公司业绩有望稳定增长。盈利预测与投资建议:公司为轮胎龙头企业,报告预计 2026-2028 年公司归母净利润复合增长率为 11.42%,给予 2026年 12 倍 PE,目标价 68.16元,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦中策橡胶(603049)2026年一季报点评:轮胎龙头业绩稳定增长,全球化进程持续推进。受益于公司产品销量的持续提升以及价格保持稳定,公司营收和业绩在 2023-2025 年保持增长。公司期间费用稳定,2026 年一季度销售、管理、财务费率分别为 3.79%、2.82%、0.85%,毛利率、净利率分别为 23.03%、10.90%,随着公司全球化和高端化的持续推进,公司业绩有望稳定增长。盈利预测与投资建议:公司为轮胎龙头企业,报告预计 2026-2028 年公司归母净利润复合增长率为 11.42%,给予 2026年 12 倍 PE,目标价 68.16元,首次覆盖给予“买入”评级。核心数据:公司期间费用稳定,2026 年一季度销售、管理、财务费率分别为 3.79%、2.82%、0.85%,毛利率、净利率分别为 23.03%、10.90%,随着公司全球化和高端化的持续推进,公司业绩有望稳定增长;盈利预测与投资建议:公司为轮胎龙头企业,报告预计 2026-2028 年公司归母净利润复合增长率为 11.42%,给予 2026年 12 倍 PE,目标价 68.16元,首次覆盖给予“买入”评级;公司目前形成了轮胎和车胎两大业务板块,其中轮胎板块 2025 年收入占主营业务比例为 87.56%,主要包括了商用车所用全钢胎、乘用车所用半钢胎以及工程机械所用特种胎/斜交胎,2025年实现销量 11330 万条。
本报告由西南证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了全球化、盈利、中策橡胶、2026年一季报点评等议题。