聚焦人形机器人产业2025年报及2026一季报综述:零部件兑现收入,主机厂放量加快。2024 年以来主动基金持仓占比震荡上行,26Q1 或受特斯拉 Optimus 发布推迟影响,主动基金持仓占比从25Q4 的 2.1%回落至 1.4%。报告认为,实际订单/收入验证与产能储备或将成为零部件企业更关键的评价指标。2026 年出货量有望大幅增长,宇树科技人形机器人 2026 年出货量目标预计为 1-2 万台(2025 年出货 5500台),优必选人形机器人 2026 年出货量目标 5000 台(2025 年销量 1079 台),智2026 年 05 月 12 日。
聚焦人形机器人产业2025年报及2026一季报综述:零部件兑现收入,主机厂放量加快。2024 年以来主动基金持仓占比震荡上行,26Q1 或受特斯拉 Optimus 发布推迟影响,主动基金持仓占比从25Q4 的 2.1%回落至 1.4%。报告认为,实际订单/收入验证与产能储备或将成为零部件企业更关键的评价指标。2026 年出货量有望大幅增长,宇树科技人形机器人 2026 年出货量目标预计为 1-2 万台(2025 年出货 5500台),优必选人形机器人 2026 年出货量目标 5000 台(2025 年销量 1079 台),智2026 年 05 月 12 日。
聚焦人形机器人产业2025年报及2026一季报综述:零部件兑现收入,主机厂放量加快。2024 年以来主动基金持仓占比震荡上行,26Q1 或受特斯拉 Optimus 发布推迟影响,主动基金持仓占比从25Q4 的 2.1%回落至 1.4%。报告认为,实际订单/收入验证与产能储备或将成为零部件企业更关键的评价指标。2026 年出货量有望大幅增长,宇树科技人形机器人 2026 年出货量目标预计为 1-2 万台(2025 年出货 5500台),优必选人形机器人 2026 年出货量目标 5000 台(2025 年销量 1079 台),智2026 年 05 月 12 日。核心数据:2024 年以来主动基金持仓占比震荡上行,26Q1 或受特斯拉 Optimus 发布推迟影响,主动基金持仓占比从25Q4 的 2.1%回落至 1.4%;2026 年出货量有望大幅增长,宇树科技人形机器人 2026 年出货量目标预计为 1-2 万台(2025 年出货 5500台),优必选人形机器人 2026 年出货量目标 5000 台(2025 年销量 1079 台),智2026 年 05 月 12 日;我们选取人形机器人核心产业链(共 226 个标的,其中沪深两市 218 个)指数为参考,2025 年,人形机器人沪深两市核心产业链指数涨跌幅+102.08%,大幅跑赢沪深 300 指数(+17.66%)及中信机械指数(+40.91%),2025 年被普遍视为人形机器人量产元年,同时国内主机厂资本化进程或亦起到催化作用。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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重点分析了人形机器人、收入等议题。