聚焦农业宠物板块2025年报及2026年一季报总结:积厚成势,聚势谋远,品牌竞逐下半场。随着国内宠主对于宠物饲养认知的快速提升,宠物食品赛道由传统货架电商扩展到内容平台的“渠道革新”以及主粮产品由膨化粮升级为烘焙粮的“工艺革新”阶段红利逐渐消散,报告认为更贴近犬猫自然生长规律的“营养革新”(如功能粮、处方粮等产品)或将成为下一阶段行业群雄逐鹿的主要赛场,而“营养革新”的基础是配方+基础研究+工艺+原料+供应链等多维度实力的综合进阶展现,因此我们持续看好头部品牌在主粮赛道的长期积淀和在研发的长期投入积累形成的优势,能够精准有效转化为下一行业阶段领先的产品力。报告认为,头部宠物食品企业持续推进海外产能布局,供应链韧性增强,同时长期来看海外宠物食品需求稳中向好,在关税等外部因素逐渐平息后,预计海外业务仍能实现稳健增长。
聚焦农业宠物板块2025年报及2026年一季报总结:积厚成势,聚势谋远,品牌竞逐下半场。随着国内宠主对于宠物饲养认知的快速提升,宠物食品赛道由传统货架电商扩展到内容平台的“渠道革新”以及主粮产品由膨化粮升级为烘焙粮的“工艺革新”阶段红利逐渐消散,报告认为更贴近犬猫自然生长规律的“营养革新”(如功能粮、处方粮等产品)或将成为下一阶段行业群雄逐鹿的主要赛场,而“营养革新”的基础是配方+基础研究+工艺+原料+供应链等多维度实力的综合进阶展现,因此我们持续看好头部品牌在主粮赛道的长期积淀和在研发的长期投入积累形成的优势,能够精准有效转化为下一行业阶段领先的产品力。报告认为,头部宠物食品企业持续推进海外产能布局,供应链韧性增强,同时长期来看海外宠物食品需求稳中向好,在关税等外部因素逐渐平息后,预计海外业务仍能实现稳健增长。
聚焦农业宠物板块2025年报及2026年一季报总结:积厚成势,聚势谋远,品牌竞逐下半场。随着国内宠主对于宠物饲养认知的快速提升,宠物食品赛道由传统货架电商扩展到内容平台的“渠道革新”以及主粮产品由膨化粮升级为烘焙粮的“工艺革新”阶段红利逐渐消散,报告认为更贴近犬猫自然生长规律的“营养革新”(如功能粮、处方粮等产品)或将成为下一阶段行业群雄逐鹿的主要赛场,而“营养革新”的基础是配方+基础研究+工艺+原料+供应链等多维度实力的综合进阶展现,因此我们持续看好头部品牌在主粮赛道的长期积淀和在研发的长期投入积累形成的优势,能够精准有效转化为下一行业阶段领先的产品力。报告认为,头部宠物食品企业持续推进海外产能布局,供应链韧性增强,同时长期来看海外宠物食品需求稳中向好,在关税等外部因素逐渐平息后,预计海外业务仍能实现稳健增长。核心数据:主要线上平台(淘天、京东及抖音)销售额前 6 品牌连续 2 年市占率保持提升,CR6 由 2023年 18.35%迅速提升至 2025 年 28.49%水平;而 6-15 名品牌市占率则基本维持原有水平,而 15 名开外品牌整体市占率显著下滑,进入2026 年第一季度,头部品牌多数仍然保持 20%以上平均增速,宠物食品赛道头部效应进一步增强;主要企业中, 26Q1 乖宝宠物/中宠股份 / 佩 蒂 股 份 / 源 飞 宠 物 / 路 斯 股 份 营收 分别 同比+11.08%/+39.23%/+6.66%/+34.36%/+19.73%。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了农业、品牌、宠物、供应链等议题。