聚焦农林牧渔行业:产能去化持续推进,重视生猪养殖板块。报告认为主要原因在于:(1)需求端:春节后餐饮与家庭消费回落,猪肉消费迎季节性淡季;(2)供给端:养殖效率提升,有效供给增加,且出栏体重居高不下,整体供给宽松。据猪易通数据,2026年1月/2月/3月/4月全国生猪均价分别为12.70/11.79/9.91/9.27元/公斤,猪价逐月下降,同比分别20%/-20%/-32%/-37%。据国家统计局数据,2026年一季度末,全国能繁母猪存栏量3904万头,同比减少135万头,同比下降3.34%,较25Q4下降1.44%,据正常保有量还有154万头。
聚焦农林牧渔行业:产能去化持续推进,重视生猪养殖板块。报告认为主要原因在于:(1)需求端:春节后餐饮与家庭消费回落,猪肉消费迎季节性淡季;(2)供给端:养殖效率提升,有效供给增加,且出栏体重居高不下,整体供给宽松。据猪易通数据,2026年1月/2月/3月/4月全国生猪均价分别为12.70/11.79/9.91/9.27元/公斤,猪价逐月下降,同比分别20%/-20%/-32%/-37%。据国家统计局数据,2026年一季度末,全国能繁母猪存栏量3904万头,同比减少135万头,同比下降3.34%,较25Q4下降1.44%,据正常保有量还有154万头。
聚焦农林牧渔行业:产能去化持续推进,重视生猪养殖板块。报告认为主要原因在于:(1)需求端:春节后餐饮与家庭消费回落,猪肉消费迎季节性淡季;(2)供给端:养殖效率提升,有效供给增加,且出栏体重居高不下,整体供给宽松。据猪易通数据,2026年1月/2月/3月/4月全国生猪均价分别为12.70/11.79/9.91/9.27元/公斤,猪价逐月下降,同比分别20%/-20%/-32%/-37%。据国家统计局数据,2026年一季度末,全国能繁母猪存栏量3904万头,同比减少135万头,同比下降3.34%,较25Q4下降1.44%,据正常保有量还有154万头。核心数据:据猪易通数据,2026年1月/2月/3月/4月全国生猪均价分别为12.70/11.79/9.91/9.27元/公斤,猪价逐月下降,同比分别20%/-20%/-32%/-37%;据国家统计局数据,2026年一季度末,全国能繁母猪存栏量3904万头,同比减少135万头,同比下降3.34%,较25Q4下降1.44%,据正常保有量还有154万头;1月下旬,受养殖户提前出栏供应阶段性减少及节前备货提振需求影响,生猪价格一度超过13元/公斤,后快速下月中旬一度跌破 探,4 9元/公斤,创近10年新低。
本报告由华西证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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重点分析了农林牧渔、养殖、生猪、产业链等议题。