聚焦原辅包行业及个股2025年&2026一季度回顾与展望:天风医药细分领域分析与展望(2025&2026Q1)。分品种看:(1)维生素类:环比持平或下降,同比有一定压力;(2)抗生素类:环比价格提升明显,但同比仍有一定压力;(3)激素类:整体价格无明显波动;(4)沙坦类:原料药价格下降边际企稳;(5)兽药类:据中国兽药饲料交易中心公众号,3月起多西环素及氟苯尼考价格快速上涨,走出V型反转形态。原料药品种价格仍有下降,部分品种已经触达相对底部Wind数据显示,2026年一季度传统原料药市场中不同品种同比口径压力均较大,但也观察到部分产品价格环比回升。新业务、新气象、新动力、新估值经历内卷竞争等因素,传统原料药业务毛利率持续萎缩,除了持续的技改、降本增效以外,新业务的拓展是原料药企业转型的必经之路。
聚焦原辅包行业及个股2025年&2026一季度回顾与展望:天风医药细分领域分析与展望(2025&2026Q1)。分品种看:(1)维生素类:环比持平或下降,同比有一定压力;(2)抗生素类:环比价格提升明显,但同比仍有一定压力;(3)激素类:整体价格无明显波动;(4)沙坦类:原料药价格下降边际企稳;(5)兽药类:据中国兽药饲料交易中心公众号,3月起多西环素及氟苯尼考价格快速上涨,走出V型反转形态。原料药品种价格仍有下降,部分品种已经触达相对底部Wind数据显示,2026年一季度传统原料药市场中不同品种同比口径压力均较大,但也观察到部分产品价格环比回升。新业务、新气象、新动力、新估值经历内卷竞争等因素,传统原料药业务毛利率持续萎缩,除了持续的技改、降本增效以外,新业务的拓展是原料药企业转型的必经之路。
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本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了医药、天风医药细分领域分析与展望、2025&2026Q1等议题。