聚焦吉利汽车(0175.HK)高端化&国际化并举,关注强阿尔法趋势走向。3. 《6 月销量同比增长 42%,上调全年销量目标》 2025-07-02❖ 公司过去逻辑主要依赖中低端新能源市场转型:公司核心依赖吉利银河品牌通过低成本路线形成爆款,并在 24-25 年实现了销量和盈利的高增长,但中低端市场受贝塔影响明显、盈利能力差、竞争较为激烈。❖ 高端市场崛起,具备想象空间:极氪 9X 大获成功,对提升极氪盈利结构和品牌力大有意义,其中:1)爆款概率提升:高端车的成功对极氪品牌力大有裨益,已经基本脱离此前 001 的负面舆论影响,提升爆款可能;2)想象空间大:目前极氪新能源车矩阵并不完善,具有较大的想象空间。
聚焦吉利汽车(0175.HK)高端化&国际化并举,关注强阿尔法趋势走向。3. 《6 月销量同比增长 42%,上调全年销量目标》 2025-07-02❖ 公司过去逻辑主要依赖中低端新能源市场转型:公司核心依赖吉利银河品牌通过低成本路线形成爆款,并在 24-25 年实现了销量和盈利的高增长,但中低端市场受贝塔影响明显、盈利能力差、竞争较为激烈。❖ 高端市场崛起,具备想象空间:极氪 9X 大获成功,对提升极氪盈利结构和品牌力大有意义,其中:1)爆款概率提升:高端车的成功对极氪品牌力大有裨益,已经基本脱离此前 001 的负面舆论影响,提升爆款可能;2)想象空间大:目前极氪新能源车矩阵并不完善,具有较大的想象空间。
聚焦吉利汽车(0175.HK)高端化&国际化并举,关注强阿尔法趋势走向。3. 《6 月销量同比增长 42%,上调全年销量目标》 2025-07-02❖ 公司过去逻辑主要依赖中低端新能源市场转型:公司核心依赖吉利银河品牌通过低成本路线形成爆款,并在 24-25 年实现了销量和盈利的高增长,但中低端市场受贝塔影响明显、盈利能力差、竞争较为激烈。❖ 高端市场崛起,具备想象空间:极氪 9X 大获成功,对提升极氪盈利结构和品牌力大有意义,其中:1)爆款概率提升:高端车的成功对极氪品牌力大有裨益,已经基本脱离此前 001 的负面舆论影响,提升爆款可能;2)想象空间大:目前极氪新能源车矩阵并不完善,具有较大的想象空间。核心数据:3. 《6 月销量同比增长 42%,上调全年销量目标》 2025-07-02❖ 公司过去逻辑主要依赖中低端新能源市场转型:公司核心依赖吉利银河品牌通过低成本路线形成爆款,并在 24-25 年实现了销量和盈利的高增长,但中低端市场受贝塔影响明显、盈利能力差、竞争较为激烈;报告预计公司 26/27/28 年盈利分别为 214.8/256.7/302.2亿元,对应当前 PE 为 8.53/7.14/6.06 倍,维持“买入”评级。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 39 页。
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重点分析了国际化、汽车、新能源、品牌等议题。