聚焦固定收益点评:城投年报反映的九大变化。分区域看,重点地区债务同比增长 2.59%,而非重点地区同比增长 6.67%。资产规模 1000 亿以上、500-1000 亿、300-500 亿、100-300亿和 100 亿以下的城投平台资产相比于 2024 年的增长率分别为 8.55%、5.04%、-3.94%,-1.68%和-16.36%,城投平台整合进程持续推进。2025 年末,城投平台存货规模增长率仅为 1.84%,存货占总资产的比重由 2024 年的 27.62%小幅下降至 26.77%,显示城投平台拿地和土地开发也更加谨慎。
聚焦固定收益点评:城投年报反映的九大变化。分区域看,重点地区债务同比增长 2.59%,而非重点地区同比增长 6.67%。资产规模 1000 亿以上、500-1000 亿、300-500 亿、100-300亿和 100 亿以下的城投平台资产相比于 2024 年的增长率分别为 8.55%、5.04%、-3.94%,-1.68%和-16.36%,城投平台整合进程持续推进。2025 年末,城投平台存货规模增长率仅为 1.84%,存货占总资产的比重由 2024 年的 27.62%小幅下降至 26.77%,显示城投平台拿地和土地开发也更加谨慎。
聚焦固定收益点评:城投年报反映的九大变化。分区域看,重点地区债务同比增长 2.59%,而非重点地区同比增长 6.67%。资产规模 1000 亿以上、500-1000 亿、300-500 亿、100-300亿和 100 亿以下的城投平台资产相比于 2024 年的增长率分别为 8.55%、5.04%、-3.94%,-1.68%和-16.36%,城投平台整合进程持续推进。2025 年末,城投平台存货规模增长率仅为 1.84%,存货占总资产的比重由 2024 年的 27.62%小幅下降至 26.77%,显示城投平台拿地和土地开发也更加谨慎。核心数据:分区域看,重点地区债务同比增长 2.59%,而非重点地区同比增长 6.67%;资产规模 1000 亿以上、500-1000 亿、300-500 亿、100-300亿和 100 亿以下的城投平台资产相比于 2024 年的增长率分别为 8.55%、5.04%、-3.94%,-1.68%和-16.36%,城投平台整合进程持续推进;2025 年末,城投平台存货规模增长率仅为 1.84%,存货占总资产的比重由 2024 年的 27.62%小幅下降至 26.77%,显示城投平台拿地和土地开发也更加谨慎。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了城投、固定收益点评、城投年报反映的九大变化等议题。