聚焦安乃达(603350)“AI+电驱动”战略推进多元业务场景落地,坚定推进全球化战略。随着大众出行偏好的演变以及即时零售、本地生活服务持续发展,个人及商用短交通领域的电动化程度有望持续提升,2029年,行业制造商总收入预计将达到人民币5059亿元,2025-2029年期间CAGR预计约12.4%。2024年,按收入口径,全球电动轻型交通工具CR4为28.6%,随着安全、环保和能效要求的提高,中小型制造商面临更高的渠道及品牌建设的压力,市场份额正加速向具备规模、技术和品牌优势的头部企业集中,行业集中度有望进一步提升。公司海外业务以毛利率较高的中置电机为主,该产品2025年毛利率为53.3%,2025年公司境外收入2.3亿元,占总收入比12%,贡献毛利比例约35%,随着毛利更高的境外业务比例提升,公司整体盈利水平有望逐步提高。
聚焦安乃达(603350)“AI+电驱动”战略推进多元业务场景落地,坚定推进全球化战略。随着大众出行偏好的演变以及即时零售、本地生活服务持续发展,个人及商用短交通领域的电动化程度有望持续提升,2029年,行业制造商总收入预计将达到人民币5059亿元,2025-2029年期间CAGR预计约12.4%。2024年,按收入口径,全球电动轻型交通工具CR4为28.6%,随着安全、环保和能效要求的提高,中小型制造商面临更高的渠道及品牌建设的压力,市场份额正加速向具备规模、技术和品牌优势的头部企业集中,行业集中度有望进一步提升。公司海外业务以毛利率较高的中置电机为主,该产品2025年毛利率为53.3%,2025年公司境外收入2.3亿元,占总收入比12%,贡献毛利比例约35%,随着毛利更高的境外业务比例提升,公司整体盈利水平有望逐步提高。
聚焦安乃达(603350)“AI+电驱动”战略推进多元业务场景落地,坚定推进全球化战略。随着大众出行偏好的演变以及即时零售、本地生活服务持续发展,个人及商用短交通领域的电动化程度有望持续提升,2029年,行业制造商总收入预计将达到人民币5059亿元,2025-2029年期间CAGR预计约12.4%。2024年,按收入口径,全球电动轻型交通工具CR4为28.6%,随着安全、环保和能效要求的提高,中小型制造商面临更高的渠道及品牌建设的压力,市场份额正加速向具备规模、技术和品牌优势的头部企业集中,行业集中度有望进一步提升。公司海外业务以毛利率较高的中置电机为主,该产品2025年毛利率为53.3%,2025年公司境外收入2.3亿元,占总收入比12%,贡献毛利比例约35%,随着毛利更高的境外业务比例提升,公司整体盈利水平有望逐步提高。核心数据:随着大众出行偏好的演变以及即时零售、本地生活服务持续发展,个人及商用短交通领域的电动化程度有望持续提升,2029年,行业制造商总收入预计将达到人民币5059亿元,2025-2029年期间CAGR预计约12.4%;2024年,按收入口径,全球电动轻型交通工具CR4为28.6%,随着安全、环保和能效要求的提高,中小型制造商面临更高的渠道及品牌建设的压力,市场份额正加速向具备规模、技术和品牌优势的头部企业集中,行业集中度有望进一步提升;公司海外业务以毛利率较高的中置电机为主,该产品2025年毛利率为53.3%,2025年公司境外收入2.3亿元,占总收入比12%,贡献毛利比例约35%,随着毛利更高的境外业务比例提升,公司整体盈利水平有望逐步提高。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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重点分析了全球化、电驱动、AI、安乃达等议题。