聚焦山高环能(000803)2026年一季报点评:航空减碳提速,SAF核心原料需求旺盛。2026年一季度单季营收 4.24亿元,同比下滑 2.39%;归母净利润 4374.18万元,同比增长 54.74%。随着公司供热业务所服务面积逐步提升,相关业务营收占比提高,2025 年供暖业务实现营收 3.12 亿元,占比为21.56%,实现毛利润 0.76亿元,占比为 21.54%。占比持续提升、节能环保装备业务加速放量、油脂业务结构优化增效,叠加国内餐厨处理刚需扩容与 UCO 下游 SAF 需求高景气,公司整体盈利能力有望持续增强,首次覆盖,建议关注。
聚焦山高环能(000803)2026年一季报点评:航空减碳提速,SAF核心原料需求旺盛。2026年一季度单季营收 4.24亿元,同比下滑 2.39%;归母净利润 4374.18万元,同比增长 54.74%。随着公司供热业务所服务面积逐步提升,相关业务营收占比提高,2025 年供暖业务实现营收 3.12 亿元,占比为21.56%,实现毛利润 0.76亿元,占比为 21.54%。占比持续提升、节能环保装备业务加速放量、油脂业务结构优化增效,叠加国内餐厨处理刚需扩容与 UCO 下游 SAF 需求高景气,公司整体盈利能力有望持续增强,首次覆盖,建议关注。
聚焦山高环能(000803)2026年一季报点评:航空减碳提速,SAF核心原料需求旺盛。2026年一季度单季营收 4.24亿元,同比下滑 2.39%;归母净利润 4374.18万元,同比增长 54.74%。随着公司供热业务所服务面积逐步提升,相关业务营收占比提高,2025 年供暖业务实现营收 3.12 亿元,占比为21.56%,实现毛利润 0.76亿元,占比为 21.54%。占比持续提升、节能环保装备业务加速放量、油脂业务结构优化增效,叠加国内餐厨处理刚需扩容与 UCO 下游 SAF 需求高景气,公司整体盈利能力有望持续增强,首次覆盖,建议关注。核心数据:2026年一季度单季营收 4.24亿元,同比下滑 2.39%;归母净利润 4374.18万元,同比增长 54.74%;随着公司供热业务所服务面积逐步提升,相关业务营收占比提高,2025 年供暖业务实现营收 3.12 亿元,占比为21.56%,实现毛利润 0.76亿元,占比为 21.54%。
本报告由西南证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了航空、环保、能源、山高环能等议题。