聚焦工程机械行业5大主机厂2025年年报与2026年一季报比较分析:2025年海外贡献65%利润,2026年国内将提速、共振向上。回顾2025年&2026营业收入持续增长,核心经营性业绩高增1)收入保持两位数增长:2025年工程机械五大主机厂营业总收入合计达2904亿元,同比增长12%。2026年工程机械展望:出口景气延续(一带一路需求旺盛)、国内周期上行(挖机与非挖板块景气向上)1-4月挖掘机总销量102081台,同比增长22%,其中国内销量56499台,同比增长15%;出口量45582台,同比增长32%。1)挖机:2015年为上轮周期底点,按照8-10年更新周期,挖机国内更新周期逐步启动;本轮周期有望受益于农林、市政需求驱动小微挖需求增长,我国主机厂在矿山机械领域持续突破及水利需求带来的大挖及超大挖需求;雅下水电等项目有望拉动工程机械内需。
聚焦工程机械行业5大主机厂2025年年报与2026年一季报比较分析:2025年海外贡献65%利润,2026年国内将提速、共振向上。回顾2025年&2026营业收入持续增长,核心经营性业绩高增1)收入保持两位数增长:2025年工程机械五大主机厂营业总收入合计达2904亿元,同比增长12%。2026年工程机械展望:出口景气延续(一带一路需求旺盛)、国内周期上行(挖机与非挖板块景气向上)1-4月挖掘机总销量102081台,同比增长22%,其中国内销量56499台,同比增长15%;出口量45582台,同比增长32%。1)挖机:2015年为上轮周期底点,按照8-10年更新周期,挖机国内更新周期逐步启动;本轮周期有望受益于农林、市政需求驱动小微挖需求增长,我国主机厂在矿山机械领域持续突破及水利需求带来的大挖及超大挖需求;雅下水电等项目有望拉动工程机械内需。
聚焦工程机械行业5大主机厂2025年年报与2026年一季报比较分析:2025年海外贡献65%利润,2026年国内将提速、共振向上。回顾2025年&2026营业收入持续增长,核心经营性业绩高增1)收入保持两位数增长:2025年工程机械五大主机厂营业总收入合计达2904亿元,同比增长12%。2026年工程机械展望:出口景气延续(一带一路需求旺盛)、国内周期上行(挖机与非挖板块景气向上)1-4月挖掘机总销量102081台,同比增长22%,其中国内销量56499台,同比增长15%;出口量45582台,同比增长32%。1)挖机:2015年为上轮周期底点,按照8-10年更新周期,挖机国内更新周期逐步启动;本轮周期有望受益于农林、市政需求驱动小微挖需求增长,我国主机厂在矿山机械领域持续突破及水利需求带来的大挖及超大挖需求;雅下水电等项目有望拉动工程机械内需。核心数据:回顾2025年&2026营业收入持续增长,核心经营性业绩高增1)收入保持两位数增长:2025年工程机械五大主机厂营业总收入合计达2904亿元,同比增长12%;2026年工程机械展望:出口景气延续(一带一路需求旺盛)、国内周期上行(挖机与非挖板块景气向上)1-4月挖掘机总销量102081台,同比增长22%,其中国内销量56499台,同比增长15%;出口量45582台,同比增长32%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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重点分析了工程机械、地产、基建、矿业等议题。