聚焦工程机械行业专题暨2025年报及2026一季报总结:β持续超预期,高质量发展主线明确。报告认为工程机械板块短期高频数据亮眼,中期产业趋势确定,长期全球竞争力稳步提升,外部因素扰动逐步缓解,估值性价比突出。2026 年 1-4 月,挖机内销 5.65 万台,同比+15.04%;出口 4.56 万台,同比+32.49%,国内经历 1-2 月波动后、3-4月连续超预期,整体符合年初判断,海外超预期系新兴市场持续景气同时,发达市场需求明显向好。❑ 投资建议:当下工程机械β已逐步迈向全面景气,国内市场在供给侧更新驱动下持续温和复苏、海外市场呈现新兴+发达市场需求共振,报告认为板块在短期波动后将继续回归业绩上行通道,基本面向上确定性突出、资金面配置具备性价比,强烈推荐底部布局,建议关注工程机械龙头主机厂、零部件制造商、高机/叉车制造商。
聚焦工程机械行业专题暨2025年报及2026一季报总结:β持续超预期,高质量发展主线明确。报告认为工程机械板块短期高频数据亮眼,中期产业趋势确定,长期全球竞争力稳步提升,外部因素扰动逐步缓解,估值性价比突出。2026 年 1-4 月,挖机内销 5.65 万台,同比+15.04%;出口 4.56 万台,同比+32.49%,国内经历 1-2 月波动后、3-4月连续超预期,整体符合年初判断,海外超预期系新兴市场持续景气同时,发达市场需求明显向好。❑ 投资建议:当下工程机械β已逐步迈向全面景气,国内市场在供给侧更新驱动下持续温和复苏、海外市场呈现新兴+发达市场需求共振,报告认为板块在短期波动后将继续回归业绩上行通道,基本面向上确定性突出、资金面配置具备性价比,强烈推荐底部布局,建议关注工程机械龙头主机厂、零部件制造商、高机/叉车制造商。
聚焦工程机械行业专题暨2025年报及2026一季报总结:β持续超预期,高质量发展主线明确。报告认为工程机械板块短期高频数据亮眼,中期产业趋势确定,长期全球竞争力稳步提升,外部因素扰动逐步缓解,估值性价比突出。2026 年 1-4 月,挖机内销 5.65 万台,同比+15.04%;出口 4.56 万台,同比+32.49%,国内经历 1-2 月波动后、3-4月连续超预期,整体符合年初判断,海外超预期系新兴市场持续景气同时,发达市场需求明显向好。❑ 投资建议:当下工程机械β已逐步迈向全面景气,国内市场在供给侧更新驱动下持续温和复苏、海外市场呈现新兴+发达市场需求共振,报告认为板块在短期波动后将继续回归业绩上行通道,基本面向上确定性突出、资金面配置具备性价比,强烈推荐底部布局,建议关注工程机械龙头主机厂、零部件制造商、高机/叉车制造商。核心数据:2026 年 1-4 月,挖机内销 5.65 万台,同比+15.04%;出口 4.56 万台,同比+32.49%,国内经历 1-2 月波动后、3-4月连续超预期,整体符合年初判断,海外超预期系新兴市场持续景气同时,发达市场需求明显向好。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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重点分析了工程机械等议题。