聚焦恒立液压(601100)新周期,新恒立——平台化重塑成长能力。2非标油缸:2008-2025 年,公司非标油缸收入由 1.31 亿元增长至 27.12 亿元,CAGR 达 19.51%,2025 年同比+5.31%,已建立包含起重、盾构、海事在内的多元化应用场景,根据我们估算,非标油缸全球市场规模约 350 亿元,公司凭借“重型产能提升,领域持续拓展”,中期有望稳健增长、潜在空间 60亿元(5 年 CAGR~17.21%)。1挖机方面:根据我们估算,2025 年挖机泵阀及马达全球市场规模约 325 亿元,公司目前国内市占率约 31%,凭借“国内中大挖份额提升+突破外资客户前装市场”,中期国内市占率有望达 50%以上+海外客户份额有望达 25%以上、潜在空间 60 亿元(5 年 CAGR~24.57%)。
聚焦恒立液压(601100)新周期,新恒立——平台化重塑成长能力。2非标油缸:2008-2025 年,公司非标油缸收入由 1.31 亿元增长至 27.12 亿元,CAGR 达 19.51%,2025 年同比+5.31%,已建立包含起重、盾构、海事在内的多元化应用场景,根据我们估算,非标油缸全球市场规模约 350 亿元,公司凭借“重型产能提升,领域持续拓展”,中期有望稳健增长、潜在空间 60亿元(5 年 CAGR~17.21%)。1挖机方面:根据我们估算,2025 年挖机泵阀及马达全球市场规模约 325 亿元,公司目前国内市占率约 31%,凭借“国内中大挖份额提升+突破外资客户前装市场”,中期国内市占率有望达 50%以上+海外客户份额有望达 25%以上、潜在空间 60 亿元(5 年 CAGR~24.57%)。
聚焦恒立液压(601100)新周期,新恒立——平台化重塑成长能力。2非标油缸:2008-2025 年,公司非标油缸收入由 1.31 亿元增长至 27.12 亿元,CAGR 达 19.51%,2025 年同比+5.31%,已建立包含起重、盾构、海事在内的多元化应用场景,根据我们估算,非标油缸全球市场规模约 350 亿元,公司凭借“重型产能提升,领域持续拓展”,中期有望稳健增长、潜在空间 60亿元(5 年 CAGR~17.21%)。1挖机方面:根据我们估算,2025 年挖机泵阀及马达全球市场规模约 325 亿元,公司目前国内市占率约 31%,凭借“国内中大挖份额提升+突破外资客户前装市场”,中期国内市占率有望达 50%以上+海外客户份额有望达 25%以上、潜在空间 60 亿元(5 年 CAGR~24.57%)。核心数据:1挖机方面:根据我们估算,2025 年挖机泵阀及马达全球市场规模约 325 亿元,公司目前国内市占率约 31%,凭借“国内中大挖份额提升+突破外资客户前装市场”,中期国内市占率有望达 50%以上+海外客户份额有望达 25%以上、潜在空间 60 亿元(5 年 CAGR~24.57%);中期展望,平台化奠基新一轮成长,粗略估计未来 5 年潜在收入空间有望超过 300 亿元,并且我们也认为恒立液压的远期潜力绝不仅止于此。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 26 页。
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重点分析了液压、恒立液压、新周期、新恒立等议题。