聚焦汽车行业特斯拉专题研究系列三十五:人形机器人预计年中发布,FSD加速渗透。特斯拉发布 26Q1 财报,26Q1营收 223.87 亿美元,同环比+15.8%/-10.1%;26Q1 汽车板块毛利率为 21.1%,同环比分别+4.9pct/+0.7pct;26Q1 净利润(GAAP 下)为 4.77 亿美元,同环比+16.6%/-43.2%;26Q1 自由现金流为 14.44 亿美元;整体来看,26Q1 在服务及其他业务收入创历史新高、FSD 订阅规模持续扩张以及单车成本(单车原材料成本及物流费用)持续下降等正向因素促进下,盈利能力保持韧性。叠加能源及储能业务和智能驾驶业务持续发力增厚利润端,及人形机器人顺利推进,特斯拉全球竞争力有望持续上行。
聚焦汽车行业特斯拉专题研究系列三十五:人形机器人预计年中发布,FSD加速渗透。特斯拉发布 26Q1 财报,26Q1营收 223.87 亿美元,同环比+15.8%/-10.1%;26Q1 汽车板块毛利率为 21.1%,同环比分别+4.9pct/+0.7pct;26Q1 净利润(GAAP 下)为 4.77 亿美元,同环比+16.6%/-43.2%;26Q1 自由现金流为 14.44 亿美元;整体来看,26Q1 在服务及其他业务收入创历史新高、FSD 订阅规模持续扩张以及单车成本(单车原材料成本及物流费用)持续下降等正向因素促进下,盈利能力保持韧性。叠加能源及储能业务和智能驾驶业务持续发力增厚利润端,及人形机器人顺利推进,特斯拉全球竞争力有望持续上行。
聚焦汽车行业特斯拉专题研究系列三十五:人形机器人预计年中发布,FSD加速渗透。特斯拉发布 26Q1 财报,26Q1营收 223.87 亿美元,同环比+15.8%/-10.1%;26Q1 汽车板块毛利率为 21.1%,同环比分别+4.9pct/+0.7pct;26Q1 净利润(GAAP 下)为 4.77 亿美元,同环比+16.6%/-43.2%;26Q1 自由现金流为 14.44 亿美元;整体来看,26Q1 在服务及其他业务收入创历史新高、FSD 订阅规模持续扩张以及单车成本(单车原材料成本及物流费用)持续下降等正向因素促进下,盈利能力保持韧性。叠加能源及储能业务和智能驾驶业务持续发力增厚利润端,及人形机器人顺利推进,特斯拉全球竞争力有望持续上行。核心数据:特斯拉发布 26Q1 财报,26Q1营收 223.87 亿美元,同环比+15.8%/-10.1%;26Q1 汽车板块毛利率为 21.1%,同环比分别+4.9pct/+0.7pct;26Q1 净利润(GAAP 下)为 4.77 亿美元,同环比+16.6%/-43.2%。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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重点分析了人形机器人、汽车、能源等议题。