聚焦汽车行业跟踪报告-2025年车企利润池跟踪:自主与合资单车净利差距进一步缩小。增速角度,新势力+56%(减亏)>美系+38%(减亏)>日系-2%>自主-22%≈合计-22%>大众-26%>奔驰宝马-38%>特斯拉-46%,合资豪华&特斯拉受冲击最大,自主车系连续多年增长后出现下滑,新势力逐步步入盈利拐点。2025 年重点车企净利润合计 1007 亿元、同比-22%(2024 年剔除上汽通用资产减值 232 亿元、吉利汽车出售收益94 亿元),受行业竞争加剧,整体盈利下滑。新势力整体处于高速成长阶段,小米(同比+82 亿元)与零跑汽车(+34 亿元)步入盈利拐点,首次实现全年盈利,蔚来(+75 亿元)、小鹏(+47 亿元)受益规模释放+毛利率提升大幅减亏并实现单季度盈利;理想(-69 亿元)因纯电节奏不及预期盈利下滑。
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聚焦汽车行业跟踪报告-2025年车企利润池跟踪:自主与合资单车净利差距进一步缩小。增速角度,新势力+56%(减亏)>美系+38%(减亏)>日系-2%>自主-22%≈合计-22%>大众-26%>奔驰宝马-38%>特斯拉-46%,合资豪华&特斯拉受冲击最大,自主车系连续多年增长后出现下滑,新势力逐步步入盈利拐点。2025 年重点车企净利润合计 1007 亿元、同比-22%(2024 年剔除上汽通用资产减值 232 亿元、吉利汽车出售收益94 亿元),受行业竞争加剧,整体盈利下滑。新势力整体处于高速成长阶段,小米(同比+82 亿元)与零跑汽车(+34 亿元)步入盈利拐点,首次实现全年盈利,蔚来(+75 亿元)、小鹏(+47 亿元)受益规模释放+毛利率提升大幅减亏并实现单季度盈利;理想(-69 亿元)因纯电节奏不及预期盈利下滑。核心数据:增速角度,新势力+56%(减亏)>美系+38%(减亏)>日系-2%>自主-22%≈合计-22%>大众-26%>奔驰宝马-38%>特斯拉-46%,合资豪华&特斯拉受冲击最大,自主车系连续多年增长后出现下滑,新势力逐步步入盈利拐点;2025 年重点车企净利润合计 1007 亿元、同比-22%(2024 年剔除上汽通用资产减值 232 亿元、吉利汽车出售收益94 亿元),受行业竞争加剧,整体盈利下滑;新势力整体处于高速成长阶段,小米(同比+82 亿元)与零跑汽车(+34 亿元)步入盈利拐点,首次实现全年盈利,蔚来(+75 亿元)、小鹏(+47 亿元)受益规模释放+毛利率提升大幅减亏并实现单季度盈利。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了汽车、净利润、汽车行业跟踪报告、2025年车企利润池跟踪等议题。