聚焦流动性与同业存单跟踪:如何测算债券市场杠杆率。举例,1 月 31 日和 2 月 28 日的托管数据分别是100 亿和 128 亿,那假设 2 月份托管数据每一天都按照 1 亿元的规模增长。由于托管机构(中债和上清)公布的托管数据是时点值,即每个月月末最后一日的具体数值,因此月内每一天的托管数据是用临近两个月月末值按“线性均衡增长”假设模拟的。当前,托管机构(中债和上清)月末托管数据的投资者类型包括政策性银行、存款类金融机构、保险类金融机构、证券公司、基金公司、其他金融机构、非金融机构法人、非法人产品、名义持有人账户、境外机构、其他等 11类,而交易中心待回购债券余额则包括大型银行、中小型银行、证券公司、保险公司、基金公司及产品、货币市场基金、理财子公司及理财类产品、其它等 8类。
聚焦流动性与同业存单跟踪:如何测算债券市场杠杆率。举例,1 月 31 日和 2 月 28 日的托管数据分别是100 亿和 128 亿,那假设 2 月份托管数据每一天都按照 1 亿元的规模增长。由于托管机构(中债和上清)公布的托管数据是时点值,即每个月月末最后一日的具体数值,因此月内每一天的托管数据是用临近两个月月末值按“线性均衡增长”假设模拟的。当前,托管机构(中债和上清)月末托管数据的投资者类型包括政策性银行、存款类金融机构、保险类金融机构、证券公司、基金公司、其他金融机构、非金融机构法人、非法人产品、名义持有人账户、境外机构、其他等 11类,而交易中心待回购债券余额则包括大型银行、中小型银行、证券公司、保险公司、基金公司及产品、货币市场基金、理财子公司及理财类产品、其它等 8类。
聚焦流动性与同业存单跟踪:如何测算债券市场杠杆率。举例,1 月 31 日和 2 月 28 日的托管数据分别是100 亿和 128 亿,那假设 2 月份托管数据每一天都按照 1 亿元的规模增长。由于托管机构(中债和上清)公布的托管数据是时点值,即每个月月末最后一日的具体数值,因此月内每一天的托管数据是用临近两个月月末值按“线性均衡增长”假设模拟的。当前,托管机构(中债和上清)月末托管数据的投资者类型包括政策性银行、存款类金融机构、保险类金融机构、证券公司、基金公司、其他金融机构、非金融机构法人、非法人产品、名义持有人账户、境外机构、其他等 11类,而交易中心待回购债券余额则包括大型银行、中小型银行、证券公司、保险公司、基金公司及产品、货币市场基金、理财子公司及理财类产品、其它等 8类。核心数据:举例,1 月 31 日和 2 月 28 日的托管数据分别是100 亿和 128 亿,那假设 2 月份托管数据每一天都按照 1 亿元的规模增长;5 月 22 日,银行间全市场和非法人产品杠杆率估算值分别为 106%、110%,2020 年以来分别处于 0.12%、0.45%的分位数;如果考虑银行间待回购债券余额的绝对值水平,5 月22 日为 10.67 万亿元,也处于 2020 年以来 65%的分位数。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、债券、流动性与同业存单跟踪、如何测算债券市场杠杆率等议题。