聚焦海外|风险偏好能否持续上行?。❖ 权益资产本周迎来普涨,主要源于就业和 PMI 持续放大市场风险偏好,但恐难持续。此外,高频数据显示美国就业市场温和稳健,消费保持韧性,地产利率小幅回升,欧美景气预期共振修复。美联储票委威廉姆斯认为关税影响主要由国内承担且尚未完全显现、中东供应冲击与 2021 年疫后短缺如出一辙,但劳动力市场未加剧通胀压力、通胀预期保持稳定;古尔斯比聚焦 AI 对中性利率的双向影响,“意外生产率上升”模型上对应约 75bp 降息、“已被预期的生产率上升”通过财富效应对应约 50bp 加息,方向取决于预期是否已被定价。
聚焦海外|风险偏好能否持续上行?。❖ 权益资产本周迎来普涨,主要源于就业和 PMI 持续放大市场风险偏好,但恐难持续。此外,高频数据显示美国就业市场温和稳健,消费保持韧性,地产利率小幅回升,欧美景气预期共振修复。美联储票委威廉姆斯认为关税影响主要由国内承担且尚未完全显现、中东供应冲击与 2021 年疫后短缺如出一辙,但劳动力市场未加剧通胀压力、通胀预期保持稳定;古尔斯比聚焦 AI 对中性利率的双向影响,“意外生产率上升”模型上对应约 75bp 降息、“已被预期的生产率上升”通过财富效应对应约 50bp 加息,方向取决于预期是否已被定价。
聚焦海外|风险偏好能否持续上行?。❖ 权益资产本周迎来普涨,主要源于就业和 PMI 持续放大市场风险偏好,但恐难持续。此外,高频数据显示美国就业市场温和稳健,消费保持韧性,地产利率小幅回升,欧美景气预期共振修复。美联储票委威廉姆斯认为关税影响主要由国内承担且尚未完全显现、中东供应冲击与 2021 年疫后短缺如出一辙,但劳动力市场未加剧通胀压力、通胀预期保持稳定;古尔斯比聚焦 AI 对中性利率的双向影响,“意外生产率上升”模型上对应约 75bp 降息、“已被预期的生产率上升”通过财富效应对应约 50bp 加息,方向取决于预期是否已被定价。核心数据:古尔斯比聚焦 AI 对中性利率的双向影响,“意外生产率上升”模型上对应约 75bp 降息、“已被预期的生产率上升”通过财富效应对应约 50bp 加息,方向取决于预期是否已被定价;美国 4 月新增非农 11.5 万人较前值明显回落,三个月均值进一步下台阶至 4.8 万。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了GDP、就业、经济、海外等议题。