聚焦涛涛车业(301345)北美制造+高尔夫球车逆袭,扩品类打开增量空间。预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 12.3、16.4、21.7 亿元,持续高质量增长,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。❑ 第一曲线:场外高尔夫球车放量,进军场内可期:1)份额提升,IMARC 统计 2025 年全球低速电动车市场规模 65 亿美元,其中北美占据 50%,涛涛高尔夫球车业务 3 年间实现跨越式增长,全球市场份额约为 10.9%。报告预计公司 2026-2028 年营收 59/75/93 亿元,预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 12、16、22 亿元,当前股价对应PE 分别为 20/15/11 倍,考虑到公司业绩未来 3 年复合增速 35%以上,估值PEG<1,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
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聚焦涛涛车业(301345)北美制造+高尔夫球车逆袭,扩品类打开增量空间。预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 12.3、16.4、21.7 亿元,持续高质量增长,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。❑ 第一曲线:场外高尔夫球车放量,进军场内可期:1)份额提升,IMARC 统计 2025 年全球低速电动车市场规模 65 亿美元,其中北美占据 50%,涛涛高尔夫球车业务 3 年间实现跨越式增长,全球市场份额约为 10.9%。报告预计公司 2026-2028 年营收 59/75/93 亿元,预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 12、16、22 亿元,当前股价对应PE 分别为 20/15/11 倍,考虑到公司业绩未来 3 年复合增速 35%以上,估值PEG<1,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。核心数据:预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 12.3、16.4、21.7 亿元,持续高质量增长,首次覆盖给予“强烈推荐”评级;❑ 第一曲线:场外高尔夫球车放量,进军场内可期:1)份额提升,IMARC 统计 2025 年全球低速电动车市场规模 65 亿美元,其中北美占据 50%,涛涛高尔夫球车业务 3 年间实现跨越式增长,全球市场份额约为 10.9%;报告预计公司 2026-2028 年营收 59/75/93 亿元,预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 12、16、22 亿元,当前股价对应PE 分别为 20/15/11 倍,考虑到公司业绩未来 3 年复合增速 35%以上,估值PEG<1,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 32 页。
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重点分析了供应链、人才、涛涛车业等议题。