聚焦生猪养殖行业可转债梳理:周期低位下的个券研究。2026 年 1-3 月,全国生猪出栏量为 20,026万头,同比增长 2.8%;猪肉产量 1,669 万吨,同比增长 4.2%。展望后续,报告认为 2025 年下半年以来能繁母猪逐步去化,2026年 3 月末能繁母猪存栏量相比调整目标仍存进一步去化的空间,当前行业供给仍处于高位,猪肉需求则受到居民肉类消费结构多元化等因素的影响,预计短期内价格仍将承压。随着能繁母猪去化,推动商品猪出栏量下降,产能调控政策效果逐步显现,预计 2026 年下半年行业价格有望修复。
聚焦生猪养殖行业可转债梳理:周期低位下的个券研究。2026 年 1-3 月,全国生猪出栏量为 20,026万头,同比增长 2.8%;猪肉产量 1,669 万吨,同比增长 4.2%。展望后续,报告认为 2025 年下半年以来能繁母猪逐步去化,2026年 3 月末能繁母猪存栏量相比调整目标仍存进一步去化的空间,当前行业供给仍处于高位,猪肉需求则受到居民肉类消费结构多元化等因素的影响,预计短期内价格仍将承压。随着能繁母猪去化,推动商品猪出栏量下降,产能调控政策效果逐步显现,预计 2026 年下半年行业价格有望修复。
聚焦生猪养殖行业可转债梳理:周期低位下的个券研究。2026 年 1-3 月,全国生猪出栏量为 20,026万头,同比增长 2.8%;猪肉产量 1,669 万吨,同比增长 4.2%。展望后续,报告认为 2025 年下半年以来能繁母猪逐步去化,2026年 3 月末能繁母猪存栏量相比调整目标仍存进一步去化的空间,当前行业供给仍处于高位,猪肉需求则受到居民肉类消费结构多元化等因素的影响,预计短期内价格仍将承压。随着能繁母猪去化,推动商品猪出栏量下降,产能调控政策效果逐步显现,预计 2026 年下半年行业价格有望修复。核心数据:2026 年 1-3 月,全国生猪出栏量为 20,026万头,同比增长 2.8%;猪肉产量 1,669 万吨,同比增长 4.2%;2026 年 3 月末,全国生猪存栏 42,358 万头,同比增长 1.5%。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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重点分析了可转债、养殖、生猪、债基等议题。