聚焦票息资产热度图谱:票息中枢下移至2.0%。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 5 月 11 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.2%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市及区县级;其余区域中,云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。与节前一周相比,非金融非地产类产业债收益率多下行,尤其 1-2 年民企公募非永续品种收益率下行超过 13BP,同时该期限私募非永续产业债收益下行速度也较快;地产债收益率基本下行,其中 3-5 年民企公募非永续债下行 5.1BP。
聚焦票息资产热度图谱:票息中枢下移至2.0%。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 5 月 11 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.2%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市及区县级;其余区域中,云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。与节前一周相比,非金融非地产类产业债收益率多下行,尤其 1-2 年民企公募非永续品种收益率下行超过 13BP,同时该期限私募非永续产业债收益下行速度也较快;地产债收益率基本下行,其中 3-5 年民企公募非永续债下行 5.1BP。
聚焦票息资产热度图谱:票息中枢下移至2.0%。敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 5 月 11 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.2%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市及区县级;其余区域中,云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。与节前一周相比,非金融非地产类产业债收益率多下行,尤其 1-2 年民企公募非永续品种收益率下行超过 13BP,同时该期限私募非永续产业债收益下行速度也较快;地产债收益率基本下行,其中 3-5 年民企公募非永续债下行 5.1BP。核心数据:敬请参阅最后一页特别声明 1截至 2026 年 5 月 11 日,存量信用债估值及利差分布特征如下:城投债:公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在 2.2%以下;收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市及区县级;与节前一周相比,非金融非地产类产业债收益率多下行,尤其 1-2 年民企公募非永续品种收益率下行超过 13BP,同时该期限私募非永续产业债收益下行速度也较快。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 20。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、公募、城投、私募等议题。