聚焦科伦博泰(6990.HK)深度报告:ADC创新领军者,管线全球价值兑现在即。1)乳癌:sac-TMT系HR+/HER2-BC潜在BIC TROP2 ADC,2L+人群mPFS 8.3mo,HR为0.35,同时单药/联合方案有望攻克1LHR+/HER2-BC;TNBC来看:sac-TMT 2L标准疗法已确立,1L治疗2期数据积极,有望在TroFuse-011的全球三期持续兑现潜力。报告认为从时间跨度和交易频次来看,默沙东对科伦博泰的认可并非局限于SKB264单一品种,而是上升到ADC平台能力认可。预计26/27/28年公司收入为25/41/66亿元,同比增长22%/64%/61%,归母净利润为-1.3/5.0/14.5亿元。
聚焦科伦博泰(6990.HK)深度报告:ADC创新领军者,管线全球价值兑现在即。1)乳癌:sac-TMT系HR+/HER2-BC潜在BIC TROP2 ADC,2L+人群mPFS 8.3mo,HR为0.35,同时单药/联合方案有望攻克1LHR+/HER2-BC;TNBC来看:sac-TMT 2L标准疗法已确立,1L治疗2期数据积极,有望在TroFuse-011的全球三期持续兑现潜力。报告认为从时间跨度和交易频次来看,默沙东对科伦博泰的认可并非局限于SKB264单一品种,而是上升到ADC平台能力认可。预计26/27/28年公司收入为25/41/66亿元,同比增长22%/64%/61%,归母净利润为-1.3/5.0/14.5亿元。
聚焦科伦博泰(6990.HK)深度报告:ADC创新领军者,管线全球价值兑现在即。1)乳癌:sac-TMT系HR+/HER2-BC潜在BIC TROP2 ADC,2L+人群mPFS 8.3mo,HR为0.35,同时单药/联合方案有望攻克1LHR+/HER2-BC;TNBC来看:sac-TMT 2L标准疗法已确立,1L治疗2期数据积极,有望在TroFuse-011的全球三期持续兑现潜力。报告认为从时间跨度和交易频次来看,默沙东对科伦博泰的认可并非局限于SKB264单一品种,而是上升到ADC平台能力认可。预计26/27/28年公司收入为25/41/66亿元,同比增长22%/64%/61%,归母净利润为-1.3/5.0/14.5亿元。核心数据:预计26/27/28年公司收入为25/41/66亿元,同比增长22%/64%/61%,归母净利润为-1.3/5.0/14.5亿元。
本报告由中邮证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 41 页。
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重点分析了科伦博泰、6990.HK、深度报告等议题。