聚焦资本补充工具月报(4月1日-4月30日):持续关注长久期资本债适度下沉机会。其中二级资本债总偿还量为 53 亿元,环比减少 231 亿元,同比减少 73 亿元;永续债总偿还量为 778 亿元,环比增加 381 亿元,同比增加 100 亿元,。其中二级资本债、永续债成交额分别为 10467 亿元、5633亿元,环比分别增加 2009 亿元、1071 亿元。投资建议:可采用长久期适度下沉策略增厚票息收益、提升组合整体回报,对于银行资本债,我们筛选估值收益率≥2.3%、债项评级 AA+及以上、银行资产规模 3000亿以上的非重点风险区域的地方国有银行资本债,可关注九江银行、富滇银行的永续债及富滇银行、天津农商行及北部湾银行的二级资本债。
聚焦资本补充工具月报(4月1日-4月30日):持续关注长久期资本债适度下沉机会。其中二级资本债总偿还量为 53 亿元,环比减少 231 亿元,同比减少 73 亿元;永续债总偿还量为 778 亿元,环比增加 381 亿元,同比增加 100 亿元,。其中二级资本债、永续债成交额分别为 10467 亿元、5633亿元,环比分别增加 2009 亿元、1071 亿元。投资建议:可采用长久期适度下沉策略增厚票息收益、提升组合整体回报,对于银行资本债,我们筛选估值收益率≥2.3%、债项评级 AA+及以上、银行资产规模 3000亿以上的非重点风险区域的地方国有银行资本债,可关注九江银行、富滇银行的永续债及富滇银行、天津农商行及北部湾银行的二级资本债。
聚焦资本补充工具月报(4月1日-4月30日):持续关注长久期资本债适度下沉机会。其中二级资本债总偿还量为 53 亿元,环比减少 231 亿元,同比减少 73 亿元;永续债总偿还量为 778 亿元,环比增加 381 亿元,同比增加 100 亿元,。其中二级资本债、永续债成交额分别为 10467 亿元、5633亿元,环比分别增加 2009 亿元、1071 亿元。投资建议:可采用长久期适度下沉策略增厚票息收益、提升组合整体回报,对于银行资本债,我们筛选估值收益率≥2.3%、债项评级 AA+及以上、银行资产规模 3000亿以上的非重点风险区域的地方国有银行资本债,可关注九江银行、富滇银行的永续债及富滇银行、天津农商行及北部湾银行的二级资本债。核心数据:其中二级资本债总偿还量为 53 亿元,环比减少 231 亿元,同比减少 73 亿元;永续债总偿还量为 778 亿元,环比增加 381 亿元,同比增加 100 亿元,;其中二级资本债、永续债成交额分别为 10467 亿元、5633亿元,环比分别增加 2009 亿元、1071 亿元。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了久期、保险、银行、资本补充工具月报等议题。