聚焦金融工程定期:资产配置月报(2026年5月)。转债配置:截至 2026 年 4 月 30 日,“百元转股溢价率”为 45.32%,相对于正股整体配置性价比偏低;“修正 YTM–信用债 YTM”指标中位数为-5.75%,偏债型转债的整体配置性价比偏低;转债风格轮动未来两周推荐配置偏股低估转债指数。黄金配置:模型测算未来一年黄金的预期收益率为 33.8%,基于 TIPS 收益率的择时模型持续看多黄金资产。截至 2026日期 推荐久期 水平 斜率 曲率 预期收益2026-04-27 1y 下降 陡峭 凸2026-03-31 1y 下降 陡峭 凸2026-02-28 1y 上升 陡峭 凸2026-01-30 1y 上升 陡峭 凸2025-12-31 1y 上升 陡峭 凸。
聚焦金融工程定期:资产配置月报(2026年5月)。转债配置:截至 2026 年 4 月 30 日,“百元转股溢价率”为 45.32%,相对于正股整体配置性价比偏低;“修正 YTM–信用债 YTM”指标中位数为-5.75%,偏债型转债的整体配置性价比偏低;转债风格轮动未来两周推荐配置偏股低估转债指数。黄金配置:模型测算未来一年黄金的预期收益率为 33.8%,基于 TIPS 收益率的择时模型持续看多黄金资产。截至 2026日期 推荐久期 水平 斜率 曲率 预期收益2026-04-27 1y 下降 陡峭 凸2026-03-31 1y 下降 陡峭 凸2026-02-28 1y 上升 陡峭 凸2026-01-30 1y 上升 陡峭 凸2025-12-31 1y 上升 陡峭 凸。
聚焦金融工程定期:资产配置月报(2026年5月)。转债配置:截至 2026 年 4 月 30 日,“百元转股溢价率”为 45.32%,相对于正股整体配置性价比偏低;“修正 YTM–信用债 YTM”指标中位数为-5.75%,偏债型转债的整体配置性价比偏低;转债风格轮动未来两周推荐配置偏股低估转债指数。黄金配置:模型测算未来一年黄金的预期收益率为 33.8%,基于 TIPS 收益率的择时模型持续看多黄金资产。截至 2026日期 推荐久期 水平 斜率 曲率 预期收益2026-04-27 1y 下降 陡峭 凸2026-03-31 1y 下降 陡峭 凸2026-02-28 1y 上升 陡峭 凸2026-01-30 1y 上升 陡峭 凸2025-12-31 1y 上升 陡峭 凸。核心数据:转债配置:截至 2026 年 4 月 30 日,“百元转股溢价率”为 45.32%,相对于正股整体配置性价比偏低;“修正 YTM–信用债 YTM”指标中位数为-5.75%,偏债型转债的整体配置性价比偏低;黄金配置:模型测算未来一年黄金的预期收益率为 33.8%,基于 TIPS 收益率的择时模型持续看多黄金资产。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了久期、债券、化工、煤炭等议题。